您的位置：首页 >> 个股点评 >> 文章正文

周二机构一致看好的10大金股(名单)

加入日期：2014-1-21 6:52:19 闁靛棙鍔欓妴濠勪焊閺嶎剙鍋嶇紓浣哥箳缂嶅濡撮敓锟� 闁告帒妫旈棅鈺呭礆鐢喚绐�

神州泰岳(300002)：结盟360手游内容获强援 　　维持盈利预测 ，重申增持评级，上调目标价至45 元。我们维持对公司2013-15 年的EPS 预测为0.89/1.13/1.45 元；对壳木软件的资产重组完成后，维持对公司2013-15 年的备考盈利预测为0.89/1.25/1.63元。神州泰岳与360 的合作超出市场预期，此次合作为公司海外融合通信业务的发展提供变现工具。我们认为平台+内容的模式仍将继续在海外被复制，360 的加入带来更大空间。预计平台+内容的盈利能力增强，上调目标价至45 元，对应2014 年36 倍PE，增持。 　　神州泰岳1 月17 日公告与360 国际达成战略合作协议。双方通过各自在行业内的资源与管理运营经验，共同致力于游戏运营业务的发展。在游戏运营业务方面，优先选择与对方在产品、渠道、网络等领域进行合作。双方根据实际情况采取响应的合作方式，包括但不限于渠道合作、产品合作、网络合作及共同投资设立合资公司等方式。 　　海外融合通信已初具规模，360 加入增强变现能力。神州泰岳已与菲律宾、越南和印度尼西亚的当地运营商签署游戏运营平台合作协议。 　　项目所服务的手机用户数合计超过1.2 亿。我们预计公司与更多国家的合作将在14 年逐步落地。360 的游戏内容平台将与公司的运营平台形成合力，公司的融合通信平台+内容模式的变现能力增强。 　　360 游戏联运收入持续高增长。2013Q3 奇虎360 以游戏为主的互联网增值收入6700 万美元，同比增长163%，环比增长10%。随着360搜索品牌认知度提升和客户端挖掘新流量增长，游戏联运业务将推动360 互联网增值业务持续高增长。国泰君安 　　中电环保(300172)：增长符合预期非电业务成亮点 　　平安观点： 　　业绩符合预期，非电领域市场开拓导致费用增长。 　　公司2013 年收入增长48.33%，主要来自火电和核电项目交付进度加快、非电力行业水处理及市政污水处理项目实施增加，同时公司前期拓展的烟气治理项目已开始实施并实现部分收入。净利润同比增长20.54%低于收入增速，主要是公司加大对非电力行业水处理市场的开拓力度，导致销售费用有所增长。 　　电力领域优势稳固。 　　火电方面，当前国内火电新增装机规模在每年4000-5000 万千瓦，公司在火电领域的市场占有率和新增订单水平保持稳定。核电方面，公司在08-10 年斩获大量核电凝结水处理及自动控制系统订单，目前核电订单结算已经接近尾声。在电力行业凝结水处理及给水处理领域，公司市场优势稳固，凭借优秀的过往业绩，公司有能力持续获得订单。 　　新业务成亮点，向综合环保服务平台迈进。 　　在电力行业水处理迎来天花板的情况下，公司利用上市契机打开资金瓶颈，拓展业务范围。公司通过收购国能环保、与安徽合意成立合资公司等途径，业务延伸至市政污水、污泥处理，以及工业脱硫、脱硝、除尘一体化等烟气治理领域，并取得实质性进展。烟气处理方面，公司已承接鄂尔多斯西北能化甲醇项目烟气脱硫系统及蒙大新能源自备热电站锅炉项目的烟气脱硫除尘系统，后续将继续致力于烟气治理核心新技术的研发并获取更大的市场份额。市政污水处理方面，公司承接的江苏苏北地区4 个污水处理厂已建设完成，贵州毕节、江阴澄西及河南登封项目正在实施阶段；同时承接的模式也从EPC向BT、BOT 等综合模式发展。污泥处理方面，公司承接南京市污水处理厂污泥焚(掺)烧处置项目(BOO)，取得了公司污泥处理业务的重大突破，后续公司将全力做好该项目实施，建立起公司的污泥干化及资源化利用示范工程，有利于该领域业务的继续拓展。 　　订单充足、收入结构改善，维持“推荐”评级。 　　公司综合性环保服务平台已初具规模，未来电力领域业务规模将保持平稳，市政污水、污泥处理和烟气处理具有较大发展潜力。预计公司当前在手未结算订单约10 亿，充足订单对未来两年业绩形成保障。此外，登封BOT、南京污泥BOO 项目投建后，公司每年将新增运营服务收入约4000 万。基于对公司新业务拓展和收入结构优化的预期，上调公司2014-15 年EPS 至0.68 和0.90 元(此前为0.64 和0.79 元)，对应当前股价市盈率分别为31 和23 倍，维持“推荐”评级。平安证券 　　 　　北纬通信(002148)：阿里搅乱渠道利好上游公司 　　阿里巴巴首推手游平台战略，上游分成达7成 　　1月8日，阿里巴巴在首届中国移动游戏产业高峰会(MGAS)上宣布将推手游平台，阿里数字娱乐事业群总裁刘春宁披露阿里手游平台战略：为了打造更加健康、开放、共赢的游戏生态链，对于单机版游戏合作者，第一年阿里巴巴将完全免费为其提供服务，联合运营的游戏阿里巴巴拿20%以覆盖成本和用户激励，游戏开发者获得70%的收益，剩余10%将用于支持农村孩子教育发展。 　　阿里分成比例低于行业水平，对手游分发渠道带来竞争压力 　　目前国内第三方游戏分发渠道以安卓平台为主，渠道联运分成比例通常不低于50%。之前市场担心渠道强势会导致游戏发行或开发商的分成比例被进一步挤压。阿里巴巴更为激进的手游渠道策略类似于淘宝介入电商平台时采取的免费策略。而正是当时的免费策略帮助阿里巴巴获得了目前国内电商的霸主地位。因此，拥有4亿手机用户的阿里巴巴为了切入手游行业，率先以低价策略挑战腾讯等强势渠道，必然会给其他的主要分发渠道带来巨大的竞争压力。 　　阿里搅局短期利好产业上游，维持“买入”评级 　　我们认为，阿里巴巴推出手游平台一定程度上限制了现有手游渠道提升分成比例的预期，甚至可能会迫使部分渠道商降低其分成比例，从而保障了上游公司的利润和发展空间。对北纬通信而言，将利好其游戏发行业务。预计2013-2015年公司EPS为0.66、1.29和1.75元，对应PE80、41和30倍。维持“买入”评级。浙商证券 　　中海油服(601808)：油服费率依然维持高景气继续看好 　　前期公司股价出现较大调整，但我们跟踪下来国际油服行业依然维持高景气，根据HIS统计的全球油服日费率和利用率情况，仅墨西哥湾的自升式平台费率利用率出现下滑，而北欧的自升式平台处于满负荷，费率也处于历史高位。半潜式平台费率有所回落，但仍处于历史高位，利用率的回升表明市场依旧火热。深水、超深水平台的费率利用率仍然处于高位，保持稳定。 　　公司近期完成配股，新增融资45.5亿元，这将有望进一步增强公司的资本开支能力。按照自升式平台30亿元，半潜式平台40亿元，超深水70亿元的造价，14,15年可以新增2条自升式和半潜式平台。而此次融资的45.4亿元人民币还可以为公司新增一条半潜式钻井平台的资本开支能力。 　　公司下半年购买的三艘钻井平台中的南海9号，COSLHunter经过维修后已经投入使用。COSLGift也于近期结束维修，赴东南亚作业，预计今年1季度将有望给公司贡献业绩。 　　财务与估值 　　配股完成后，我们预计公司2013-2015年每股收益分别为1.36,1.63,1.89元，并且依据DCF法，对应目标价为25.74元，维持公司买入评级。东方证券 　　 　　物产中大(600704)：成立义乌供应链服务公司彰显金融控股平台定位 　　投资成立供应链金融服务公司。公告成立浙江物产中大供应链服务公司，注册资本1亿元，其中，子公司中大元通、关联公司物产电商、义乌丽德塑胶工贸及管理层出资比例分别为40%、22%、22%、16%。新公司将为义乌外贸企业提供“商检、制单、通关、物流、退税、结汇”一站式服务平台，并为其提供“商票融资、信保融资”等系列出口资金配套服务，解决中小出口商的融资难题。 　　例证公司浙江省金融控股平台的定位，或有后续动作。子公司将为义乌中小外贸企业提供融资渠道，解决短期资金融通、资金周转，在国际贸易环境未有明显好转情况下帮助小企业度过寒冬。对于物产中大而言，一方面能通过子公司发挥资金优势，通过供应链金融服务取得收益；另一方面也印证了公司浙江省金融控股平台的定位，未来或将在省内其他城市进行类金融业务布局。 　　发布修订公告，强化定增项目信心。公司发布“非公开发行预案修订版”，相较于前，强调公司增资元通租赁将使其年净利润达1.29亿元，再次彰显公司对定增项目的信心。公司此次定增方案将募集资金约20亿元，其中元通租赁、中大期货及汽车云服务分别增资12亿、5亿、3亿元。租赁、期货等类金融行业均为资本密集型行业，本次定增资金将用于类金融业务资本金，促使其做强做大，以满足未来浙江省中小企业设备更新换代带来的融资需求。根据公司测算，租赁核心业务净利率为11%-13%，印证了公司类金融业务较强盈利能力。此外，定增完成后公司资产负债率将下降，整体财务结构优化。 　　维持盈利预测，维持增持的投资评级。公司在金融改革、国企改革、集团转型升级的三重背景下围绕“金融、类金融”进行业务结构转型，有望通过资本市场融资、整合物产集团金融资产等方式，全方位搭建定位浙江省金融控股平台，为省内传统制造业转型升级提供资金支持，满足当地中小企业对设备更新升级的需求。我们预测公司13-15年EPS 为0.65元、0.76元、0.94元，当前股价对应PE 为17倍、14倍、11倍；全面摊薄后EPS 为0.52元、0.61元、0.75元，当前股价对应PE 为21倍、18倍、15倍，维持增持。申银万国 　　凯诺科技(600398)：重构价格链将性价比走向极致的男人衣柜平台 　　海澜之家借壳凯诺科技上市，公司为平价男装巨无霸，2013年逆势收入猛增超50%。旗下拥有“海澜之家”“爱居兔”“百衣百顺”三大品牌，其中“海澜之家”收入占比超过95%。公司作价130亿元借壳凯诺科技上市，凯诺科技以3.38元/股的价格发行38.5亿股收购海澜之家。2013年降价刺激销量取得显著成效，预计同店增速近40%。 　　将性价比走向极致，在消费降级阶段更受消费者欢迎。公司西装平均价格500元、衬衫平均价格200元是传统男装品牌定价的三分之一。整体倍率在2.5倍左右远低于传统男装企业5-8倍的加价倍率。2013年在消费降级阶段海澜之家平价产品更受消费者倾爱。竞争格局来看，国内传统品牌、电商品牌、国外品牌均对公司影响均较小，目前尚无强大竞争者。 　　创造男装新的量价平衡点，具备规模优势的服装“APP平台”。传统男装企业在加盟订货制基础上被动形成了高倍率低平效的盈利模式，而公司独特的类直营经营方式开创了男装低倍率高平效的模式。对产品区隔度低的传统男装企业产生很大冲击。具体来看(1)供应商：类似APP开发者担任产品设计任务承担存货高风险的同时分享高毛利，2013年公司对于基础类产品自行采购，采购量很大和优衣库在同一数量级具备很强的规模效应。(2)加盟商：上交经营权，以“财务投资者”的身份参与以增加资金杠杆、降低税负和人力成本。该模式的核心在于完全掌握货品和终端，我们测算目前供应商盈利高于行业平均水平加盟商盈利能力很强。(3)产品：以消费者为导向，不追求风格追求百搭和实惠。(4)渠道：已有2800家，定位黄金地段150平米专卖店。(5)品牌：千店一面实现统一管理，打造无干扰自选式购物环境，做衣柜不做管家。 　　规模效应造就新入行壁垒，消费低迷是市场占有率提升的催化剂。上调至买入，目标价9.33，存在31%上涨空间。预计2013-2015合并报表后EPS分别为0.35/0.44/0.53元。对应PE20.6/16.0/13.4倍。独创的经营模式在13年已被证实取得巨大成功，同时该模式在目前市场格局下很难被复制，预计较高速增长可持续，给予高于行业平均14年21倍估值，目标价9.33元。申银万国 　　 　　北京利尔(002392)：公司积极布局战略转型盈利高增长可期 　　加快调整产业布局，主业保持稳定增长。据测算公司占钢铁耐材市场份额约2%，未来市场空间仍较大。随着公司辽宁/马鞍山等技改项目逐步完成，公司产能进一步释放，同时叠加公司稳步推进整体承包客户数量的增长，我们认为公司传统钢铁业务未来几年维持15%-20%收入增速是大概率事件，既超越行业平均收入增速12%。 　　煤化工耐火材料成为公司新增长点。因我国天然气缺口巨大(截至13年11月，我国天然气缺口达448亿立方米)以及国家仍保持积极推进态度(截止13年末国家已批总投资近6000亿煤化工路条)，新型煤化工材料较高景气度有望拉动新型耐材需求。公司作为行业龙头市占率接近50%，随着产能进一步市场(预计14年中期8000-10000吨新产能投产，新增产能达100%)以及商业模式优势有望受益高增长，我们预计13年该业务盈利增速50%。 　　深耕镁质材料产业链，占领制高点。随着14年公司形成以“金宏矿业(原材料菱镁矿)—加工业(镁砂)—辽宁中兴(耐火材料)”整条镁质材料产业链，将进一步降低公司原材料采购及加工成本，提升公司盈利水平。我们预计13年下半年中兴矿业将贡献近1000-1400万元净利，同时考虑到金宏矿业目前仍处于采掘原矿石外卖，短期贡献业绩相对有限，预计13-14年或将至少贡献1500/2900万元净利，随着深加工以及浮选建设(乐观预计将于14年3季度末投产)投产自用，将为公司中长期带来高速增长以及成本护城河。 　　公司14年业绩有望持续增长，我们建议投资者对公司保持密切关注。公司传统钢铁耐材盈利能力保持稳定增长，预计该业务增速在10-15%，此外关注两点新增长点：(1)煤化工用耐材新增产能放量；13年该业务为公司贡献收入约1.6-1.8亿，占总收入比例约11%，随着洛阳基地新增10000吨新产能14年投产，新增产能增速为80%-100%，行业保持较快增长以及公司独特商业模式将快速消化新产能，提升公司业绩；(2)打通镁质材料产业链，随着深加工以及浮选建设投产自用，或将14年业绩新增长点； 　　维持“买入”评级：我们维持公司13-15年EPS预测为0.29/0.43/0.70元，年复合增速55.7%，对应14年PE17.2X，维持“买入”评级。申银万国 　　福瑞股份(300049)：实际控制人拟增持股份彰显信心 　　上调目标价至27 .5元，维持增持评级。我们认为公司Fibroscan 作为不可替代的肝纤维化早期诊断设备，通过美国FDA 认证后在全球市场发展前景良好。考虑到海外市场销售确认时点有不确定性， 维持2013-2015年EPS 预测 0.15、0.61、0.90元，按高端医疗器械给予2014年业绩45倍估值，上调目标价至27.5元，维持增持评级。 　　实际控制人融资7493万元拟增持公司股份，彰显信心。公司公告，董事长、实际控制人王冠一先生将通过大宗交易方式收购中国高新投或若干自然人股东所持有的部分公司股份，具体交易时间将由王冠一先生择机确定。王冠一先生及公司股东呼和浩特市福创投资(王冠一持股57%)已通过股票质押式回购融资74,926,074元(资金已到位)，全部用于收购公司股份。我们认为融资增持彰显实际控制人对公司长期发展的信心。 　　股权激励方案或证监会备案无异议， 以2012年正常年份为基数彰显信心。公司公告，《限制性股票激励计划(草案)》证监会确认无异议通过。 　　此前颁布的草案中，公司拟向94名激励对象授予625万股限制性股票(占总股本的5%)， 授予价格为8.43元/股。考核条件为2014-2016净利润达到或超过5100万元、6600万元、8600万元 (以2012年为基数分别增长19%、54%、101%)， 或在2015年末两年累计达到或超过1.17亿元，2016年末三年累计达到或超过2.03亿元。若考虑摊销成本， 则以2012年为基数净利润要增长61%、78%、112%。我们认为股权激励考核条件以2012年正常年份作为基数， 彰显管理层对公司未来业绩增长的信心。国泰君安 　　 　　高新兴(300098)：中标云浮视频监控项目增厚14年业绩 　　中标云浮市社会治安视频监控系统建设二期一阶段(罗定市)项目 　　2014年1月17日，公司发布公告中标云浮市社会治安视频监控系统建设二期一阶段(罗定市)项目，公司与中国移动集团广东有限公司云浮分公司联合投标，项目中标金额为人民币69722205元。其中中国移动通信集团广东有限公司云浮分公司占本项目中标金额的18497989元，公司占本项目中标金额的51224216元。 　　公司商务总得分排名第二彰显项目交付能力突出我们根据云浮市政府采购网公告得到此次中标公告各个包段的得分细节，包括技术、商务、价格三个评分细项，其中技术和价格分数可以通过投标人自身努力程度提升，而商务得分则是对投标人历史项目情况的汇总，公司在各个包段的商务得分方面排在电信(历史项目占比达到60%以上)之后获得第二名，显示出公司在这两年在平安城市项目中的份额已经提升至较高水平，对比竞争对手有较大优势。 　　广东平安城市项目进入密集招标阶段预计未来持续有订单公告 　　在十八届三中全会结束以后，广州平安城市(总共5.1亿元)、云浮平安城市(总共2.7亿元)项目相继落地，湛江平安城市已经发出两个县级市的项目招标公告，根据以上三个城市进度节奏以及仍未进行招标的城市，我们预计广东省剩余城市(约14个)将会在2014年上半年进行密集的平安城市项目招标，预计公司也将获得相应份额，广东省的安防集成商行业将进入景气度高峰。 　　13-15年业绩预计为0.29元/股、0.72元/股、1.15元/股 　　预计公司2013年--2015年实现营业收入5.6亿元、11.25亿元、16.22亿元，实现归属母公司净利润5234万元、1.29亿元、2.04亿元，EPS为0.29元、0.72元、1.15元，增长率为126%、148%、60%，对应当前股价的PE为50倍、20倍、12倍。基于以下三点判断：(1)公司在广东安防市场的龙头地位；(2)公司未来将持续在省外获得订单；(3)广东安防项目将密集在2014年上半年落地，我们认为公司将享受估值溢价，根据2014年30倍PE，我们认为公司未来12个月的合理价值为21.6元。广发证券 　　誉衡药业(002437)：收购华拓已无悬念合作引进产品再迈步 　　公司公告至1月10日，公司已与部分上海华拓股东签订了股权转让协议，已签订转让协议的标的股权占上海华拓总股本的62.0072%，对应6.98亿元股权转让款。公司与上海华拓其他股东之间的《股权转让协议》正在签署过程中，公司将进行后续披露。 　　公司与韩国保宁制药公司签订了《许可及供货协议》。保宁公司拥有与已在韩国上市药品Kanarb非马沙坦单方相关的专有技术、专利所有权和数据。誉衡药业愿意获得独家许可，使用保宁公司的专有资料，包括专有知识、专利所有权和数据，用于产品的开发、注册、生产、市场、销售和经销，使用产品的商品名，并获得所有与中国大陆地区产品销售相关的许可。 　　二、分析与判断 　　收购华拓已无悬念，业绩增厚明显 　　收购价格对应13年PE约13倍：从已签订协议的62%股权的转让价格看，华拓作价11.26亿元。华拓13年前11个月经审计归属净利润7857万元，我们简单年化估计此次收购作价对应13年PE13倍。我们注意到华拓的总代理商万川已经签署协议并参与业绩承诺。业绩承诺：此次收购，股权出让方对2014-2016年华拓的净利润承诺分别为1.0625、1.3281、1.6601亿元。复合增长率为25%。此次签订协议的62%的股权中参与业绩承诺的股权达25.84%。参与业绩承诺的股权转让款中1/3为业绩保证金，在未来三年业绩达标后逐年支付。业绩增厚明显：由于此次收购为现金收购。根据公告，我们假定最终以9.84亿元收购90%股权，假定明年华拓实现利润1.1亿元，2月初实现并表，财务成本2000万，则增厚7200万利润。 　　公司国际化合作再迈步，产品储备再丰富 　　公司与韩国保宁制药公司签订协议引进保宁制药的独家原研新药非马沙坦。费用分为前期费用40万美元和后续费用根据研发阶段支付，累计不超过500万美元。该产品作为降血压的一类新药，将进一步丰富公司的心脑血管产品线。 　　三、盈利预测与投资建议 　　通过对公司上市以来的持续跟踪分析，我们认为经过近三年的蓄势，随着今年氯吡格雷和安脑丸进入新版基药目录，公司将进入新的发展阶段。公司近几年的核心发展战略是储备品种，目前公司的储备产品日益丰富，不乏重磅品种，我们看好公司的发展前景。由于收购尚未完成，我们暂不调整盈利预测，预计2013-2015EPS分别为0.84、1.07元和1.33元。考虑此次收购增厚的话对应14年在27倍左右，我们看好该产品的发展前景，维持“强烈推荐”评级。民生证券

编辑：　来源：

闁宠崵濮剧粋鎰板礉閳轰焦娅岄梺鍓у亾鐢拷

闁宠崵濮靛〒鍫曞棘閹峰苯浜楅悽顖氬€搁幓鈺冩媼閿燂拷 閼诧紕銈ㄧ悰灞惧剰韫囶偅濮ら敍姘亯鏉╁牏顫栭幎鈧敍锟�300807閿涳拷6閺堬拷20閺冦儰瀵岄崝娑滅カ闁诧拷 6閺堬拷20閺冦儵鈧瓕璞归弬鐗堟綏閿涳拷301176閿涘绶抽搹搴㈩渷閺佺増宓侀敍姘埗鐠у嫮鐝烽惄鐔跺瘜 闂堟帗鎹ｆ稉濠傜閸忣剙寰冪拹銊╁櫤缁嬭櫕顒為幓鎰磳   鐠у嫭婀扮敮鍌氭簚閺堝秴濮熼崷鐗堟煙缂佸繑绁� 濞撴繀绗佸畡顡囬敍姘崇箮閺冦儱鍤崬顔煎闂勫棜宓傛稉锟�299.88娑撳洩鍋傛晶鐐插閸戔偓閸掆晜榧庣痪锟� 閻濆秹鍘潻鐐电敾閸ユ稑鍕鹃崗銉┾偓澶嗏偓婊€鑵戦崶锟�500閺堚偓閸忚渹鐜崐鐓庢惂閻楀备鈧繆娼愰懕鏃€顪侀崡锟� 濞夊鍢插Ч鍊熸簠閸ョ偛顦茬€规艾顤冪€光剝鐗抽梻顔款嚄閸戣棄顦块幒顏勮嫙娑撶偓鏁奸崰鍕病閽€銉ょ瑹缂侊拷 濞ｅ彉姘﹂幍鈧敍姘拱閸涖劌鍙＄€碉拷129鐠х柉鐦夐崚绋跨磽鐢晲姘﹂弰鎾诡攽娑撴椽鍣伴崣鏍︾啊閼奉亜绶� 鎼撮绱懡顖欑瑹閽侊絼绨ㄩ梹璺瀲娴狅拷 娑擃厼娴楁０鍡楀帥閻ㄥ嫮瀚粩瀣瀻鐢啫绱℃禍鎴ｎ吀缁犳婀囬崝鈥虫櫌PPIO闁帟銆冨〒顖欐唉閹碘偓 閼诧紕銈ㄧ悰灞惧剰韫囶偅濮ら敍姘炊鐏忓繑纭ラ敍锟�301055閿涳拷6閺堬拷20閺冦儰瀵岄崝娑滅カ闁叉垵鍣�