本周行业动态

　　奥赛康的暂缓IPO给市场带来轩然大波，10号证监会新闻发言人表示目前，已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计要到3月份才能发行。昨日晚证监会再次发布紧急公告称，为就进一步加强首次公开发行股票过程监管，证监会抽查询价、路演过程，并要求拟定发行市盈率偏高的发行人在申购前三周连续提示风险等。这也意味着“打新股”所面临的风险正在逐步加大。

　　本周公司动态

　　本周19家上市券商公布了12月业绩月报，其中中信证券以3.5亿元的利润排名第一，其次为广发证券与招商证券；光大证券因816事件天价罚单排名最后，其次则是海通证券，亏损7734万元。另外，方正证券发公告称，通过向民族证券全体股东非公开发行股份的方式收购民族证券100%的股权。

　　本周行情回顾

　　本周证券行业指数下跌4.47%，沪深300指数下跌3.75%，超额收益率为-0.72%。1月份证券行业指数下跌2.38%，沪深300指数下跌0.78%，超额收益率为-1.60%。本周证券行业集体下挫，从周涨跌幅来看，只有1只股票收红，2只股票停牌，其余16只全部收跌。涨幅排名第一的是国金证券(14.31%)，其次为华泰证券(-1.27%)，跌幅第一的是西部证券(-8.43%)，其次是光大证券(-7.39%).

　　投资建议

　　从近期的政策面来看，IPO重启、新三板扩容等，都对券商的业绩有明显的提振作用。但是，在我们本月发布的专题研究《从全要素生产率看创新业务的发展潜力》中也提到，目前券商的整体业绩及增长速度与大盘走势相关性较强，如果大盘走低，对券商的拖累作用会相当明显。因此，我们需要寻找能率先从创新业务中脱颖而出，以资本中介业务为竞争优势的优质券商。

　　从目前证券公司的发展状况来看，在发展创新业务中，较为有利的依然是具有资金实力的大型券商，以及具有经营特色与区域优势的中型券商。

　　风险提示

　　大盘走低可能拖累券商业绩，导致券商股下滑