中证网讯 1月1日晚间，四川双马(000935,股吧)（000935）发布公告，拟以5.64元/股向控股股东拉法基中国非公开发行股份1.48亿股，作价8.32亿元收购拉法基中国持有的都江堰拉法基25%的股权。四川双马前一交易日收盘价为5.57元。

　　都江堰拉法基盈利回升 未来增长可期

　　对于本次收购，投资者较为关注仍是都江堰拉法基的未来盈利情况。对此，公司方面表示，都江堰拉法基是“大成都”地区的水泥生产龙头企业，具有明显的规模优势和行业竞争优势，产品在四川地区建立了良好的品牌效应。2013年以来，公司进一步加大营销策划和销售力度，强化成本控制，把握市场竞争机会，都江堰拉法基的盈利水平较去年有了明显回升，2013年前三季度，都江堰拉法基实现净利润16,143.42万元，同比增长141.94%。

　　未来随着“大成都”地区水泥市场需求趋向稳定，水泥价格将进一步回升，都江堰拉法基将继续保持较好的盈利增长趋势。四川双马获得这一资产的注入后，归属上市公司股东的净利润和净资产都将大幅提高。初步估算四川双马净资产收益率可提升近1个百分点，每股收益也会大幅增加。在短期内可改善公司财务状况，同时也能增强公司未来持续盈利能力。

　　本次交易对标的资产的评估充分考虑了当前宏观经济形势和行业发展趋势，并采用资产基础法进行评估，实际上无需交易对方提供盈利补偿承诺。但为了最大限度的保护中小股东的权益，拉法基中国主动提出进行盈利补偿承诺，以表达对标的资产盈利能力的坚定信心。

　　多方利好支撑 公司估值成长有望

　　同时，四川双马公告拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币13亿元（含13亿元）的中期票据。公司认为，该票据成功发行后，将进一步优化公司债务结构，通过债务置换将有效降低公司财务费从而直接提高公司的盈利能力。

　　2013年以来，水泥价格呈现出前低后高走势，尤其是9月中下旬传统旺季到来之后，受需求拉动作用，全国各地水泥价格开始强势上升。水泥行业基本面改善超预期，很大程度上提振了市场信心，水泥板块的估值优势也逐步得到市场的认识和发掘。随着行业供需关系的改善和集中度的提高，公司的盈利能力未来将迎来较大的提升空间，公司未来的二级市场表现有望发力。