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　　据报道，中国投资协会能源发展研究中心、中国汽车工程学会等机构人士日前表示，新能源汽车补贴政策正稿已提交，预计今年9月初出台。

　　点评： 综合媒体报道，新一轮补贴新政将重点做出以下调整：

　　1、补贴将以汽车功率作为标准，有别于原来按车型来划分；

　　2、补贴范围进一步扩大，将建立试点区域；

　　3、新政策将不再强制要求地方政府给予补贴，而是由中央财政统一发放补贴款，破除地方保护主义；

　　4、原先补贴只针对试点城市，新政策将扩大到全国，且标准统一。

　　5、充电站等配套基础设施建设将获得中央财政补贴。 旧的新能源汽车补贴政策是2009-2012年，去年年底到期后一直没有延续政策推出，形成了空档期。我们先前预测新的补贴政策在本月出台的可能性很大。

　　由于补贴断档，今年前8个月的新能源车销量并不十分理想，有些地方出现了厂家为补贴垫资的情况。据中国汽车工业协会不完全统计，2013年上半年全国销售新能源汽车仅为5889辆，其中大部分为公共领域使用，私人消费微乎其微。因此，对新一轮新能源汽车补贴政策预期，鼓励和支持私人购买新能源汽车被列入其中几乎没什么悬念。

　　※中央统一补贴标准，打破地方保护主义新政补贴将可能由中央统一发放，全国统一标准。比如，比亚迪E6在深圳可以获得中央6万元和地方6万元共12万元补贴，但是在异地只能获得中央补贴；一些新能源车异地上牌照可能面临较大障碍。 新政实施后，我们预计会有若干车型会脱颖而出。当前，国内销售较好的车型有比亚迪e6、江淮爱意为，以及后起之秀荣威E50等。

　　※节能乘用车补贴力度有望加大与先前的政策不同的是，节能汽车的补贴将可能根据不同节油量制定补贴额度，节油率划分为16个档次，越节油车型补贴额度越大，节油标准比现有政策有关内容更为严格。换言之，由于混合动力车被列入节能汽车，先前的政策是“一刀切”都仅享受3000元补贴；如果采用分级补贴后，补贴额度有望大幅提升，对消费者购买混合动力汽车有较大的刺激作用。

　　※混动客车具备市场竞争力此外，我们了解到，混合动力客车的补贴额度可能下降。去年，我们就表示在所有车型中，混合动力大巴最具有经济性，一些车型在第3年可开始盈利。由于混合动力客车经过较大范围的示范推广，市场化程度大为提高，新一轮的补贴政策中，对混合动力客车的补贴也将相应减少。换言之，混合动力大巴是最得到市场认可的，推荐福田汽车、安凯客车。

　　※基础设施获资金配套，进小区尚存障碍过去几年，充电站、充电桩等基础设施大多由地方政府、车企或者电网出资，使得基础设施与新能源车的配套比例偏低，特别是私人应用接受程度大打折扣。中央补贴有望在经济上给予大力支持，按先前工信部的要求，充电桩与新能源汽车比例将达到1:1。但我们注意到，进入住宅楼宇仍然面临着法律法规的空白和责任的不清晰，例如小区、车库充电桩建设的主管部门不明确，厂家、开发商、物业的权责不明，利益不平衡等问题仍然制约了充电桩进小区的进程。

　　※关注新能源永磁电机我们认为，在9月份行情中，应该着重关注新能源永磁电机的投资机会。第一，补贴政策是催化剂。第二，稀土价格在6月份以来大幅上涨，我们预计行情可以持续到10月末，产品定位高端的永磁加工企业在原料涨价过程中能够受益。第三，在关键部件中，新能源电机的供应链是最为明晰的，也能稳定实现盈利。三个因素加成来看，推荐宁波韵升；新能源电机标的优选大洋电机、江特电机。

　　※风险提示补贴政策不及预期。