◆再次重申看好三驾马车的逻辑：

　　我们上周周度观点中强烈推荐三驾马车：龙力生物、上海梅林及朗源股份。股价上涨一般有两方面驱动因素：一是提业绩，二是提估值，或者戴维斯双击。

　　1、关于龙力生物：短期来看，公司4 季度将迎来估值提升逻辑，有几个方面因素我们需要关注：一是二代燃料乙醇的独家技术优势；二是燃料乙醇补贴我们预计不会等太久；三是燃料乙醇扩产预期，龙力二代燃料乙醇技术国内、国际目前都处于领先地位，我们认为公司未来在秸秆制乙醇方面会有实质性突破。 其实公司更为核心的在于低聚木糖今年年底达成后推动公司明后年业绩高增长，从而进一步推动股价上涨。我们今年以来持续看好龙力低聚木糖推动公司业绩增长+燃料乙醇提升估值的逻辑。

　　2、上海梅林也是我们今年4 月份以来一直重点跟踪推荐品种。短期我们看重公司通过外延并购为主、内生性增长推动公司3 年复合30%的稳健增长。中长期上海国企改革重组推进意向明确，我们看好公司作为大光明旗下食品的平台优势。 对于大众消费品，我们认为有两个阶段：第一个阶段是整合效益带来的公司收入、体量粗放型增长阶段，伴随业绩推动股价上涨；第二个阶段是品质及品牌效应累计带来的估值提升阶段。梅林百亿市值只是第一步， 公司后续整合及改善空间将更为明显。 3、朗源逻辑简单而清晰：渠道复制模式，而且近两年可以持续。当前阶段，我们关注公司订单推动逻辑。

　　◆当前阶段对农业看法：

　　传统农业这块目前维持调整态势，主要在于价格没能超预期，市场还是有些犹豫。今年我们对这一板块把握节奏是俯卧撑式行情，在大周期确认前，底部反复折腾。 我们测算了今年生猪出栏情况，大概同比去年增加5%左右，需求端变化不大，由此推出猪价和去年差不多或略低于去年。养殖主要看明年预期，不过上半年应该先去一波产能。

　　从对冲角度而言，我们一直建议用双汇、梅林对冲养殖板块，此消彼长。我们认为到明年上半年双汇、梅林都是不错选择：剪刀差一直维持一定水平带来公司较好的盈利。 种子4 季度我们建议重点跟踪，10 月份开始跟一下预收款情况。种子短期不能提业绩，但受政策影响可以提估值，而且今年传统农业这块， 就种子增长较为确定。