一、 事件概述

　　财政部出台《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，其中较之前超预期政策：1)2013-2015 年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆。 2)推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%。3)政府机关、公共机构等领域车辆采购新能源汽车比例不低于30%。4)按照里程分级补贴，纯电动乘用车从3.5 万到6 万，插电式每辆3.5 万元。5)对示范城市充电设施建设给予财政奖励。

　　二、 分析与判断

　　推广力度或超预期本次政策要求特大型城市或重点区域2013 到2015 年推广量不低于1 万辆，若按照试点城市25 个来测算，其中推广量将达25 万辆，超出市场预期。

　　如果按照补贴额度测算，25 万辆新能源车需补贴400 亿元，而工信部部长之前表示到2015 年新能源车投资额为1000 亿元，我们预计国家补贴400 亿，地方配套200亿元，其他由企业投资，与本次推广量相吻合。

　　打破区域垄断，增加公务车采购量将拉动国内需求按照发改委统计每年公务用车消费支出1500 亿元~2000 亿元(不包括医院、学校、国企、军队以及超编配车)，若10%用于采购新能源汽车，则年均新增市场150-200亿元，若按照20 万/辆测算，年均新增新能源汽车7.5 万辆左右，未来公务用车或成为市场新增推动力。

　　分级补贴将鼓励技术进步，看好电池产业链补贴方式改由按照电池容量补贴为续航里程补贴，更有着积极意义，续航里程对于消费者更为直观，而且鼓励车企加强技术研发。

　　我们看好未来国内市场启动，将拉动国内电池和电机产业链发展，到2015 年将拉动电池市场约9 亿美元市场，电机市场约1.3 亿美元。

　　三、 盈利预测与投资建议

　　核心解决了之前推广中阻碍环节，市场推广力度超预期；对比亚迪等龙头公司明确扶植方向，板块机会再临。推荐相关标的：比亚迪、中恒电气、江苏国泰、杉杉股份、科力远、奥特迅、大洋机电。

　　四、 风险提示政策落实不及预期