数字政通 （300075）根据公开的政府中标信息，数字政通及其子公司汉王智通中标多个安防项目，包括河南省济源市电子政务办公室市视频监控平台和数据中心租赁项目、贵州省普定县公安局“城市报警与监控系统建设设备采购及安装服务”项目、内蒙古科右前旗城镇视频监控联网报警系统一期建设、以及云南省景洪市平安城市视频服务系统工程项目等。
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视频监控市场规模巨大，从各地方规划的项目规模来看，广东省“慧眼工程”投资金额约300亿元，而一个城市的投资额超过10亿元非常普遍。从上市公司切入视频监控市场的安防项目中标情况来看，上亿元的订单正在越来越多。汉王智通在公安市场具备客户基础，随着视频监控项目的实施案例增加，预计项目规模将逐渐增加，中标上亿元的订单大概率将只是时间问题。
公司2012年收入约2.2亿元，预计2013年的并表收入将达到4.8亿元；随着安防市场打开，未来安防业务在收入中的占比有望逐渐提升，预计公司收入将保持较高增速。
数字城管作为智慧城市的基础，将最大程度受益于智慧城市的建设推广，数字政通作为龙头厂商受益明显。住建部于2013年1月公布了12年申请通过的首批90个智慧城市试点名单；2013年8月又公布第二批试点，包括83个市、区，20个县、镇，以及9个12年试点的新增城区，试点地区和范围大幅增加。在住建部发布第二批试点的同时，明确提出建设智慧城市要基于数字化城市管理系统，即数字城管系统工程将是智慧城市整体建设的基础，可以预计的是，在智慧城市全面推广的过程中，数字城管系统将最显著的受益。
公司在数字化城市管理领域的专业化做到极致，目前在国内已实施数字城管的城市中占比超过50%。数字政通自2004年在北京市东城区创造性的将网格化模式应用于城市管理领域，数字政通的“数字化城市管理系统”就成了实质上的行业标准。公司目前在全国实施的数字城管系统约200个，在住建部推广的试点城市的市占率超过70%，可以说，数字政通将中国的城市管理智能化水平提升到了一个新高度。智慧城市将是中国建设新型城镇化的重要组成部分，是城镇化和信息化融合的成果。智慧城市建设将以数字化城市管理系统为基础，涵盖智能安防、智能交通、智能建筑、医疗卫生信息化、智慧食品安全等各业务领域。
公司目前业务景气程度高，是智慧城市全面推广受益最大的公司之一，公司将在数字城管软件平台的基础上拓展外包服务、数据采集等业务。并购汉王智通之后，在智能交通领域实现重要的补充。今年以来，公司频繁中标视频监控项目打开安防市场。此外，公司仍将有机会通过并购拓展智慧城市其他业务领域。预计公司2013-2015年EPS为0.90、1.29、1.76元，同比增长57.1%、42.8%、36.5%，未来3年复合增长为45%。基于公司的业务潜力，维持公司“推荐”评级。
机构来源：国信证券