本周市场窄幅震荡，成交量较上周有一定程度放大。考虑到周五公布的7月份CPI有抬头迹象，且PPI仍在荣枯线以下徘徊，经济需求面的疲软将制约大盘上涨的空间。若无权重股发力，股指将重新考验2000点的支撑力度，而随着IPO开闸时间的临近，前期炒高的创业板指数有短期见顶的风险。

7月份数据显示经济喜忧参半。出口增速如期回升，显示欧美发达国家经济复苏外需增强，同时，进口增长超预期，显示内需开始好转。同时，7月份 CPI分行业数据看，石油和天然气开采业、黑色金属出厂价格环比降幅分别为0.7%和0.5%，比6月份的环比降幅分别收窄1.4和2.2个百分点，石油加工等环比均由下降转为持平。从流通领域重要生产资料交易价格变动情况看，7月底大部分黑色金属、有色金属、化工产品的交易价格比月初均有不同程度的上涨，这些都显示近期国家出台的一系列“稳增长”的举措开始发力。但PPI仍连续17个月负增长，目前政策我们认为是以“稳”为主，强调“稳”与“调”之间的平衡，因此“经济上，政策下”与“经济下，政策上”之间的微调将成为常态，经济的起色决定了股指的空间并不大，结构化行情与“自下而上”的选股方式依旧是未来投资的主基调。

值得注意的是，地方债务已引起了管理层的高度关注，银行板块作为低估值典型代表已长时间横向整理，若有相关利空因素触发，投资者不得不防范银行板块对于股指的杀伤力度。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 １９６０－２０８５点

下周热点 煤炭、医药、铁路

下周焦点 ＩＰＯ重启、美元指数