因筹划重大事项而停牌的五洲交通（600368，收盘价4.50元），7月3日终迎复牌。但停牌两周换来的却是定增事项未获董事会通过的噩耗：大部分董事认为，因时间有限，募投项目资料尚不完善，应进行更深入调查。

　　对此，一不愿具名的券商分析师表示，增发被否，可能因为监管层对房地产业务融资的限制，公司的定增方案很难获得证监会批准。而去年房地产业务为五洲交通贡献了近50%的净利润。

　　董事会自否重组方案

　　6月19日，五洲交通公告称，公司因筹划重大事项停牌。7月3日，公司在复牌公告中透露，该重大事项指：向不超过10名不特定对象定增股票募集资金，用于收购标的公司股权和补充流动资金，但这一计划未获得董事会通过。五洲交通还承诺，三个月内不策划重大资产重组、收购、发行股份等重大事项。

　　不过，五洲交通并未提及收购标的公司的名字。有券商分析师告诉《每日经济新闻(微博)》记者，该标的应该是广西堂汉公司，今年3月11日晚，五洲交通曾宣布计划参与对广西堂汉的重组。

　　资料显示，广西堂汉是一家从事有色金属采选、冶炼和深加工的股份制民营企业，主要提供锌焙砂、电解锌等产品。五洲交通表示，公司计划通过兼并、重组等方式快速、有效地进入有色资源领域。

　　但在行业整体低迷的背景下，广西堂汉也未能独善其身。近年受到锌价下跌和数次政策性停产的影响，堂汉公司处于亏损状态。加之银行贷款集中到期，经营陷入困境。上述分析师亦表示，“有色金属价格下跌，也可能是增发被否的原因。”

　　除了标的资产可能存在的问题，五洲交通的房地产业务也可能是其定增的主要障碍。上市以来，五洲交通逐步由单一的收费公路，发展为以公路为主业，同时增加物流、地产等多元化经营。2012年，公司的房地产营业收入为4.58亿，占主营业务收入的8.5%；但其贡献的净利润却占公司利润总额的50％。

　　对此，一位券商分析师指出，五洲交通再融资的话，由于其有房地产业务，估计很难通过证监会的审核。记者试图进一步了解议案未获董事会通过的详情，但截至发稿，公司的电话仍然无法接通。

　　私募：股价或继续下跌

　　就在几个月前，受益于参与广西堂汉重组的表态，五洲交通三个交易日累计涨幅超过28%，数据显示，资金大举介入的态度十分坚决。但如今支撑此前股价上涨的因素已不复存在，昨日，五洲交通开盘即被死死钉在跌停板上至收盘，全天换手率仅0.23%。

　　对于五洲交通未来的走势，宏润投资投资总监黎仕禹表示，“之前市场炒作的预期，就是定增并收购矿产公司，现未能通过，不排除这事可能就泡汤了；从今天情况来看，估计还有一波下跌，也许不会跌很多，这其实也是补跌。”

(每日经济新闻)