工信部表示已规划LTE频谱，将根据运营商的申请，适时发放LTE牌照。继电信、联通基本明确FDD/TDD混合组网后，国内LTE进程又进一步。LTE牌照发放临近，且国内经济越疲软，LTE牌照发放会越靠前。

　　工信部已规划LTE频谱，将适时发牌。继电信、联通基本明确FDD/TDD混合组网后，国内LTE进程又进一步。目前国内LTE的制式选择和频谱划分已经完成，移动和电信也已展开了LTE的招标和规划工作，预计LTE牌照发放临近。且新一届政府明确信息基础建设和信息消费为“稳增长”的重要手段，国内经济越疲软，LTE牌照发放会越提前。预计牌照发放时间最早在9月，最迟不晚于年底。

　　华为半年报收入1138亿元同比增长10.8%，主设备回暖。华为半年报情况乐观，据媒体报道上半年利润接近去年全年水平，下半年此前中兴、爱立信、诺西已公布半年报，中兴Q2主营盈利，爱立信Q2净利增26%，诺西Q2营业利润3.28亿欧元同比增15倍，毛利率均不同程度提升，验证我们对于行业竞争趋缓的逻辑。

　　中国联通PON集采方案已定，预计8月底结果出炉。此次集采，总规模OLT46万端，ONU720万线，价格预期乐观。此外，中国移动启动PON集采，据我们了解GPON总需求OLT5200端、ONU480万线，同比略增，较媒体报道乐观。此前电信PON招标设备商普遍提价，我们对联通和移动的PON招标价格持乐观态度，利好烽火通信、中兴通讯。

　　维持行业“推荐”评级。国内LTE进程继续推进，预计主设备等早周期行业的业绩将在Q3或者Q4开始释放，推荐LTE受益的中兴、烽火、日海、宜通、邦讯，受益于三网融合的数码视讯，以及无线集群龙头海能达等。

　　风险提示：运营商投资低于预期，政策推进低于预期，行业竞争加剧引起行业利润率下降，解禁风险。