不到一年半时间，
曙光股份（600303）一份定增方案已被更改了四次。在此期间，公司定增修订方案曾遭到股东大会否决，在公司将方案“改良”后，第四次方案涉险过关。7月23日，
曙光股份公告称，公司定增申请获证监会审核通过。不过，截至昨日，公司定增仍面临一个较大问题，公司发行底价破发幅度超10%。
定增闯关步步维艰2013年1月29日，公司召开股东大会审议下调定增底价等相关议案。这一次，公司计划将定增底价下调至3.9元/股，这个价格较首份方案的底价打了个六折。最终，这份方案惨遭股东大会否决。很快，
曙光股份做出“让步”。2013年4月9日，公司“第四稿”定增方案面世，公司定增发行底价修改为不低于4.48元/股，较前次方案定增底价（3.9元/股）上浮14.87%。其时，上调过后的定增底价仍较市价下浮了13%。在定增闯过股东大会这个难关后，证监会一方也有了进展。近日，证监会发审委对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核，并通过了公司定增申请。不过，需要提及的是，此次定增方案中，曙光集团拟认购不低于4500万股且不超过4700万股。曙光集团不参与询价，按照经上述定价原则确定的最终发行价格认购股份，若通过上述定价方式无法产生发行价格，则按本次发行的底价即4.48元/股向曙光集团发行。
方案修订股价下跌未曾想到的是，在
曙光股份定增方案向前“迈进一步”的同时，公司股价却向后“退一大步”。截至昨日收盘，公司股价报收于3.92元/股，相比定增底价（4.48元/股），差价超过10%。在过去一年多时间，因为“破发”这个问题，公司也曾数次下调定增底价。在此背景下，大股东曙光集团是否愿意以高于市价的发行价参与定增？或者公司后期仍会考虑再度调整发行价？带着上述问题，记者多次致电
曙光股份，但公司电话始终无人接听。“2012年，公司财政补贴2.75亿元，公司还一直嚷嚷要增发，这背后深层次的原因是什么？这几年汽车行业高速发展，为什么曙光却年年倒退？这充分说明公司管理层存在极大的问题，只有揭开曙光自身的各种问题，公司才能真正看见曙光。”来自深圳的投资者向记者表示，仅是对外融资并不能将公司从困境中拉出。
曙光股份一季报显示，截至2013年3月末，公司实现营业收入11.89亿元，同比减少17.38%；实现净利润亏损2556.75万元，上年同期亏损2476.74万元。其中，公司预收款项为6601万元，较年初减少60.31%。
破发成定增失败主因据不完全统计，目前A股市场有178家上市公司的增发申请已通过股东大会或发审委批准。其中，97家公司股价已跌破定向增发基准价格。
山东黄金(600547)倒挂最为明显，该公司发行价33.72元/股，而昨日该股收盘价为21.99元。不过，在
山东黄金7月4日公告中，公司仍坚持称：“虽然
山东黄金目前的发行股份购买资产的价格远高于其市价，但是交易对象黄金集团及其关联方也接受了这样的价格。”此外，值得关注的是，今年上半年，两市共有11家上市公司宣布定向增发失败，其中有5家由于股价“破发”这个导火索，它们分别是
用友软件(600588)、
恒逸石化(000703)、
东源电器(002074)、
大商股份(600694)和
本钢板材(000761)。其中，
本钢板材于2012年5月发布定增预案，发行价定在5元/股，但自2012年6月以来，
本钢板材股价从未站上5元，昨日该股报收于2.62元/股。
曙光股份是否会步上述公司后尘？拭目以待！