香港入境事务处的统计资料显示，截至去年底，投资移民计划下已获正式批准的申请案例共16915个，其中，来自中国籍且已获外国永久居民身份的个案共14568个。2010年，香港将投资移民的门槛从650万港元上调至1000万港元，更重要的改变是房地产不再属于可投资的产品类别。

　　这无疑让申请者失去了一项最诱人的投资标的，不过，“投资者需要明白的是，这笔钱不是为了盈利，而是为了支持投资移民。”在接受本报专访时，尚乘集团董事兼行政总裁曾庆璘强调。

　　股票、债券、存款证、后偿债项、合资格集体投资计划（投连险），与房地产相比，这份新的获许投资资产列表的投资吸引力显然大打折扣。

　　“2010年前，最受欢迎的投资产品就是物业。”曾庆璘表示，而现在市场上最受欢迎的投资产品则是股票、债券和投连险产品。

　　根据香港入境事务处的统计，截至去年底，在已获正式批准的个案中，投资于房地产的资金共计422.56亿港元，投资于指定金融资产的资金则有875.63亿港元。

　　频繁投资转换或致逾期违规

　　对于投资移民的申请人来说，7年内要通过这1000万港元获得满意的回报，并非易事。撇开对市场的了解程度和市场本身的表现这两项因素，要做到所谓的波段操作已经是“不可能完成的任务”。

　　“正常的投资一般都要做一个投资组合，但这个计划是通过资金支持投资移民的申请，如果投资太复杂，入境处的审核很严格，7年内要定期交投资表现报告。”曾庆璘坦言。

　　根据规定，在7年内，申请人从指定账户内提取任何资产（账户内累积的现金股息或利息除外）、转换金融机构或是投资产品，都需要在规定的时期内向入境事务处申报（7个或14个工作日）。

　　“一般不建议投资多种不同产品，最多一到两种。”曾庆璘表示，尽管频繁的投资转换或选投多个不同产品不会给投资者本人带来额外的服务费用，但这样的决定意味着很大的时间损耗，“在高风险承受程度下，投资方面赚到回报了，但频繁的投资转换有可能导致违反14日的期限规定，最终可能会影响到投资移民的申请结果。”

　　入境处的文件强调，根据投资移民计划获准来港的投资者须受特别逗留条件限制。

　　“提交给入境处的文件有些需要客户本人签名。”曾庆璘解释，如果超过规定的期限而未提交，就属于违规。

　　债券投资只限于港元债

　　随着房地产退出可选投资列表，高回报的股票、稳定的债券和保险产品成为香港投资移民项目下最受欢迎的产品。

　　“股票的历史最久，选择也多，有进攻性也有保守型。”曾庆璘介绍指，房地产不能投后，也有投资者选择REITS间接投资房地产，但相对而言，对香港市场了解较少的投资者还是更适合投资债券。

　　根据规定，目前投资移民计划下能够投资的债券只限于港元债，尽管回报稳定，收益率也较低，过去几年债券的回报约在3%上下，跑输通胀率。

　　“现在来看，投资股票的人还是最多，但2010年后，选择债券和保险的人也越来越多。”曾庆璘表示。

　　与债券一样，投连险回报也相对稳定，不过，这种配合投资移民的7年期人寿险备受欢迎还有一个特别的原因。

　　“与股票、债券不同，除非你转换投资产品本身，转换基金不受14个工作日的限制。”曾庆璘解释，投连险会将保费投资于合格的港币基金，如果7年内未索赔，在保单结束后，本金连同基金收益以现金形式返还给投资者；而7年间，改变投资的港币基金无须向入境处申报。

　　这样的设置，也让保单的投资回报在相对稳定的同时能够略高于债券。“投资最主要的目标是跑赢通胀，赚到5%至9%的回报就不错了。”曾庆璘认为，过去几年，投资保险实现这一回报的可能性大些，股票回报则视具体投资的个股有高有低。一般来说，收息的股票回报和通胀水平基本持平。

　　此外，一旦发生意外，保险可绕开香港遗产安排的复杂程序。曾庆璘表示，尽管香港没有遗产税问题，但如果投资于股票、债券等其他金融产品，投资者意外身故后需要经过6至9个月的遗产安排程序，需要家属在港办理部分手续。而如果投资保险，在订明受益人的情况下，只要证明身故，保单会很快做出资金安排。