国民技术（300077.SZ）股价从上市之初最高时的183.77元到去年12月最低时的11.92元，复权后计算落差高达83.78%。这一切都源于业绩的持续下滑。

　　4月2日，国民技术发布今年一季度业绩预告称，公司预计2013年一季度归属于上市公司股东的净利润仅为550万-650万，同比降70.61%-75.13%。

　　此前，公司于2月28日发布的2012年业绩快报也显示，报告期内，公司实现营业收入42838.02万元，较上年下降25.03%；实现归属于上市公司股东的净利润5132.63万元，较上年同期下降52.35%。

　　一季度跳水的业绩预告再次打击了市场信心。4月2日其股价更被砸至跌停板收盘，报收13.98元。

　　对此，有投资者直言，如今，投资该公司的股民无不是伤痕累累，可以说对公司的市场表现已心灰意冷，其“烂白菜”般的股价表现便是有力的证据。

　　而国民技术内部人士进行回应时表示，公司管理层已对经营中存在的问题也进行了认真的反思和总结，并针对目前业绩状况做出了主要高管和专家集体降薪的决定。

　　传统业务触礁

　　对于国民技术近年来不尽如人意的业绩表现，华泰证券研究员张彬认为，主要是，自2012年以来，公司传统业务的USBKEY安全芯片的营业收入与盈利能力就处于不断下滑的通道中，这是造成公司经营业绩持续下滑的主要因素。

　　此前，在公司主营收入结构中，以USBKEY为主的安全主控芯片的占比最高。然而，该业务盈利能力大幅跳水的情形早在2011年就已显露。公司当年该项业务实现主营收入39737万元，同比下降近一成。

　　进入2012年后，特别是去年第三季度，公司安全类芯片（不含移动支付类）实现营业收入骤降至3890万元，占营业总收入的比重由原先的80%以上大幅跳水至46.90%。其中，公司USBKEY类芯片的销售收入同比下降了44%。

　　张彬分析，随着互联网、云计算业务的发展，信息安全环境日益复杂，安全芯片的刚性需求也在日益提升，特别是在可信计算领域，存在着大量的潜在市场需求。正因如此，市场竞争日益激烈，而价格战又是抢夺市场份额的最主要方式，因此，企业的盈利能力也随之显著下滑。

　　“未来，USBKEY安全芯片市场激烈竞争的格局仍将持续，因此，价格的下跌是在所难免。”张彬预计。

　　前述公司内部人士也称，尽管公司安全芯片依然保持了市场份额的领先优势，但伴随市场竞争加剧，加上公司产品处于换代过渡期，出现销售数量和价格下降，导致产品毛利率下降。

　　命悬移动支付

　　不过，对国民技术而言，当下面临的不仅仅只是传统业务触礁的困境，公司花费大力气自主研发的2.4G移动支付标准能否成为国内移动支付标准也充满了悬念。

　　此前，移动支付标准于2012年年底前正式发布。其中，13.56MHz的使用频率对于2.4GHz频率的冲击效应最大。

　　“据我们了解，从行业发展的角度看，2.4G频率的支付技术进入金融流通领域的可能性较低。”张彬直言。

　　“公司现已着手进行了相关应对准备，已就移动支付标准积极推动与相关部委沟通，争取部委对自主知识产权的支持。”前述国民技术内部人士称。“同时，努力拓展2.4G移动支付技术在其他城市公共交通系统、校园、企业等环境的应用。”

　　但该人士也表示，2.4G作为公司布局移动互联网领域的一项重要举措，在金融移动支付标准与国际基于13.56MHzNFC标准衔接的政策导向下，在市场推广上遇到了较大的阻碍。

　　该人士称：“目前，在13.56M相关技术上，公司已大力投入开发金融IC卡芯片，待通过国内相关机构检测后即可销售。”

　　相比之下，公司4G通信芯片销售则取得了一定的突破。2012年四季度，中国移动完成首批LTE终端招标工作，结果显示，国民技术共4款产品成功中标数据卡模组、CPE模组。

　　截至目前，公司已经加入工信部TD-LTE工作组，支持多模多频段的TD-LTE终端射频芯片已量产并开始小批量出货。

(21世纪经济报道)