上周大盘先抑后扬，特别是周五的大涨，一扫此前颓势，为市场重返上升通道打下了坚实基础。从资金面和技术形态看，行情的向好基础不变，前期的波动只是为后市蓄势，市场升势将延续。

　　三月份人民币实际有效汇率再创新高，4月份以来美元指数下跌0.5%，同期人民币升值速度有所加快，累计升幅达0.5%，这预示着跨境资金流入我国的规模正在增加，而FDI连续两月正增长，正印证了上述判断。此外，据有关消息，监管层和外管局一改两个月来冻结状态，开闸相关产品申报，意味着QFII和RQFII入市将提速，无疑将为市场再度带来增量资金。此外，市场前期虽然一直低迷，但入市投资者数量却逆势增加，而近期行情转暖无疑将进一步提升市场吸引力。上述因素将合力为市场上行提供较强的资金支持。

　　技术形态上，从大趋势看，我们可以把沪指月K线调出来分析，若将1994年低点325点和2008年低点1664点连成一条线，不难发现指数大体是沿着这条支撑线在上行。二十几年当中，只有2005年9月前后、2012年12月前后指数跌破这条趋势线，由于经济不断向前发展，K线向下跌破这条趋势性的空间已较大程度被封杀。我们判断当前是上升周期初期的一个重要依据，就是K线在跌破这一趋势线后再度收复失地。

　　作者：五矿证券