工信部部长苗圩近日表示，国家对节能与新能源汽车补贴政策今年将延续，补贴总额会增加，但节油标准会提高。业内预计上半年出台，且混合动力汽车的补贴额度有望大幅提升。

　　我国对6个试点城市私人购买节能及新能源汽车补贴于2012年年底到期，迄今处于真空期。由于节能与新能源汽车的私人使用量远没有达到预期，补贴政策的延续非常必要。与先前的政策不同的是，节能汽车的补贴将可能根据不同节油量制定补贴额度，节油率划分为16个档次，越节油车型补贴额度越大，节油标准比现有政策有关内容更为严格。换言之，由于混合动力车被列入节能汽车，先前的政策是“一刀切”都仅享受3000元补贴；如果采用分级补贴后，补贴额度有望大幅提升，对消费者购买混合动力汽车有较大的刺激作用。苗圩曾表示，“我国混合动力汽车发展日趋成熟，主流产品可实现20%节油率，已具备在全国范围推广的条件”。

　　我们认为，在当前新能源汽车推广量远低于预期的情况下，“重新”重视节能汽车是政策更加“务实”的表现。但同时也应该注意自主品牌是否完全掌握了混合动力的关键技术；是否会走入外资借用合资品牌，以技术换取我们的市场，但是核心技术我们并没有掌握；以及深入发展混动后，是否有可能会陷入丰田等公司的“专利壁垒”之中。事实上，我们更加推崇插电式混合动力，能够满足用户需求，也是向纯电动车商业化运行过渡的良好路径。诚然，PHEV可能技术门槛不比纯电动要低，售价也可能更贵，但是现阶段PHEV却可能是更易被一些消费者接受的车型。

　　复旦“水锂电”问世效用还待实践证实

　　复旦于近日在《自然》(Nature)杂志子刊《科学报道》刊发一种水锂电技术的论文。水锂电采用普通的水溶液来替换传统锂电池中的有机电解质溶液，安全性能高，不会起火。此外，新型的水锂电采用水溶液作为电解质，阻燃性增强，使电池在使用过程中不容易发烫发热，安全性能和成本较现有的锂离子电池都具有明显的优势。

　　我们认为，从实验室样品到工业化产品有相当长的路要走。“水锂电”是否能成为锂电池革命性突破，必须等待实践的检验。

　　行业评级：增持

　　今年更多的新车型将推出，各地方的规划和扶持政策也可能加码，新能源汽车行业不会缺少事件性的驱动。建议关注比亚迪(002594)、上汽集团(600104)、德赛电池(000049)、杉杉股份(600884)、天齐锂业(002466)、中信国安(000839)、大洋电机(002249)等的交易性机会。