评级机构：广发证券

　　公司2012年实现营业收入、净利润同比增28.22%、0.98%；每股收益为0.62元。锅炉业务整体稳定增长。公司两种锅炉中，特种锅炉收入6.5亿元，与上年持平。煤粉锅炉业务收入12.6亿元，同比增长4.61%。行业竞争较充分，公司煤粉锅炉毛利率基本维持21%左右。特种锅炉毛利率受个别项目改造影响明显，预计2013年有所恢复。公司承接制造目前已建成的国内最大规模等级(4×750T/D)的城市垃圾焚烧发电清洁能源项目在深圳宝安成功运营，以及印度M项目的完成，进一步增强了公司在固废处理领域的竞争实力。  2013年看垃圾发电锅炉及EPC总包。预测公司2013年~2015年每股收益为0.97元、1.31元、1.53元，维持“谨慎增持”评级。风险提示：子公司能投华西垃圾发电BOT项目开工时间及建设进度不达预期；EPC总包项目中标率不达预期等。