近日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是新股发行从行政审批过渡到市场机制的里程碑事件。其贯彻十八届三中全会的改革思路，使得被诟病多年的发行制度终于将迎来决定性变革；暂停一年有余的新股发行，也将于明年1月底重新开闸。由此引发了全社会的热烈讨论，我们的立场简单明确，在改革指引下的本次IPO开闸，不再是沿革过往融资为主导的所谓“狼来了”的旧循环，而是好事多磨重建投资型资本市场，将有力提振市场信心，重新点燃投资热情。
金融风暴之后，海外发达的证券市场目前已经普遍走出泥潭，而我国证券市场未能与宏观经济齐头并进，重要原因之一在于证券市场资源配置的功能仍受到旧体制抑制。短期暂停IPO的初衷是保护投资人，整顿证券市场，然而长期来看政府不应继续行使“家长”职责。从800余家待发行的堰塞湖，到普通投资人的“恐发症”，无不与停发有关。而市场本身是客观的，资金也是理性和聪明的，历史经验也表明，长牛市场一定是发行机制与退市机制并存，合理引导优于政策干预，授人以鱼不如授人以渔，政策输血非长久之计，市场自身的造血功能健全才是长远之道。
通过本次《意见》出台，我们能够清晰的看到，IPO开闸是市场的必然，而同时强调的多类融资方案、明确分红指导意见、规范信息透明化要求、提高新股定价市场化程度、严格借壳条件等一系列的组合拳更让政策为可行和有效。
在践行简政放权思路的同时，《意见》也力求最大限度保护投资者利益，投资者回报的原动力来源于上市公司自身的盈利能力，从长期来看资金的选择方向是流向到有稳定业绩回报的优秀企业。二从监管层的角度，IPO注册制的施行即是为优秀的、富有成长空间的公司简化上市流程，保证投资者回报的源泉。
从短期角度，本次IPO的开闸已经给予证券市场充分的消化时间，首批IPO企业顺利经过近两年经济调整的考验，其整体质量得到保证；而优先股政策的同时推出，在一定层面上也将对冲了新股开闸对于资金面的短期利空，反衬出监管层广大投资者负责任的改革态度。
目前A股市场投资者结构仍以个人投资者为主体，我们观察到，《意见》致力于进一步保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。明确要求以投资者的决策需要为导向，改进信息披露内容和格式，突出披露重点，强化对发行人业务模式、市场环境、经营业绩、主要风险等对决策有重大影响的信息披露要求；要求使用通俗语言提高披露信息的可读性，方便广大中小投资者理解；强化在辅导期进行信息披露监督，规定发行阶段信息披露公开举措；给予市场、舆论等对信息披露的充分监督。同时，新股改革还建立了大股东和发行的具体赔偿机制和措施，使投资者在行政处罚程序前置之前得到及时补偿。
本次《意见》充分体现了证监会以市场为主导的监管理念，简政放权提高审核效率，用法制化和市场化机制为A股保驾护航，真正有效的保护广大投资者利益，将给我国证券市场长期健康发展奠定基础。