光大证券 曾宪钊

本周市场震荡整理，沪指2100点失而复得，创业板指数也继续震荡向上，农业、医药、高送转、机器人等概念轮流表现。下周作为2013年收官之战，市场利率逐步回落预期正在提升，但由于面临新三板扩容和IPO的开闸，市场反弹空间仍相对有限。在市场观望期间，投资者宜继续布局产业升级和高送转预期的叠加机会，同时，年报稳健增长的公司值得投资者从下至上挖掘。

1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53338亿元，比去年同期增长13.2%，增速比1-10月份回落0.5个百分点；11月份，规模以上工业企业实现利润总额7074.8亿元，比去年同期增长9.7%，增速比10月份回落5.4个百分点。显然，四季度宏观经济增速的回落较为明显，高层对经济增长更偏重于质量和效率，有利于企业经营向利润看齐，但新的经济振兴方案仍需有一个考察、细化、落地的过程，在“促改革”的过程中，投资者需要静待各项政策催化剂的出台。

周五，虽然单日的国债逆回购最高涨至30%，但单日和七日的Shibor分别为3.513和5.067，较本周一的最高值分别回落100.2和377.6个基点。显然，年末资金最紧张的时点已经过去，元旦后资金即使难出现同比大幅增加的局面，但与12月份相比宽松的格局可以适度期待。

新三板扩容和IPO开闸将是下一阶段投资者关注的焦点，目前创业板2013年预计PE为45.76倍，新股成批上市后，带来的资金抽血和挤出效应，将让投资者重新定位目前的主板、创业板、新三板的估值。对于门槛不高的行业，如果上市公司核心竞争力不足，其持续成长性不仅会受到投资者质疑，也会导致市值的低迷。只有加强上市公司监管，形成有效的退出和转板机制，才能在资本市场的平台真正保护中小投资者权益。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2200点

下周热点 高送转

下周焦点 扩容