日本央行12月26日公布的11月货币政策会议纪要显示，货币政策委员会委员普遍认为日本经济正在逐步复苏，主要因为就业市场得到改善，进而提振了消费及房地产市场。但也有部分委员强调，国内经济可能面临下行风险，并认为消费者物价指数（CPI）上升缓慢，预期两年内达到2%的通胀目标很难实现。

　　纪要显示，部分委员认为目前日本出口疲软令人担忧，但随着海外经济形势的改善，预计出口将会回暖。由于中长期通胀预期是由基本面因素所决定，一些投资者对日本央行提出的达到2%通胀目标的途径表示怀疑，日央行应更明确地解释相关途径。

　　还有部分委员担忧，今年第三季度的GDP数据可能表明该国经济增长已有转为下行的趋势。此外需要留意利率大幅波动带来的风险。一名委员强调，日本三季度GDP数据中库存比重较大以及工人薪资下滑，或暗示经济增长已经不仅仅是暂时放缓，而有可能是增长减速的信号。还有一位委员认为，即使大公司提升薪资水平，对小企业的冲击也可能有限。

　　日本央行货币政策委员会在当次例会上一致投票决定，继续以每年60-70万亿日元的速度增加基础货币，保持货币政策以及“缓慢复苏”的经济评估不变。日本将于明年4月将消费税率从5%上调至8%，届时有可能对经济增长带来很大负面冲击，甚至会造成经济萎缩，业内普遍预期日本央行会在明年4月前后进一步加码货币宽松规模。（张枕河）