本周四A股继续杀跌，主要有两利空，一为美联储缩减QE；二为我国央行没有注入流动性。

截至A股收盘，上证综指跌0.95%至2127.79点，深圳综指跌0.66%至1039.90点，中小板综指跌0.72%至6011.33点，创业板指逆市微涨0.01%至1256.08点。盘面看，金融、地产股比较弱势，这使得沪综指跌幅稍大。其余股指昨日跌幅一般，尤其是创业板。昨日创业板盘中一度上涨2%，至收盘仍微幅翻红。

美联储这次宣布将每月购债额度“象征性地”由850亿美元降为750亿美元，这个幅度是预期中的最小值，这也是隔夜美股不跌反大涨的主因。道琼斯指数拉出近300点的大阳，而美元虽涨，却十分有限。因此，本周四A股下跌最主要原因可能不在美联储缩减QE，而在于我国央行本周展现出明显的趋于紧缩倾向。

本周央行一直按兵不动，没进行过逆回购，原本市场猜测周四或可能有所行动，但事实上并没见到，这理应是A股沉重压力之一。昨日银行间1月期质押式回购加权平均利率突破8%，银行间拆借市场的14天期Shibor再度上升113.90个BP至6.218%。

一些市场人士称，类似6月末的流动性紧张正重演。笔者认为这种话有可能夸张了些，央行并不会坐视不理，只不过央行或认为当前的资金紧张情况还算可控。

央行的举动完全可以理解，金融机构长期以来养成了 “等、靠、要”的思维方式，如果让他们日子好过了，央行的去杠杆意图可能永远无法实现。

本周五为股指期货现货月合约摘牌日子，从昨期指盘后持仓看，空头主力海通期货、中证期货等正大量移仓，而多头主力国泰君安亦大幅移仓，双方各不相让，火药味颇浓。

从A股形势看，明为空头占优，故其移仓属顺势而为，但考虑到股指已连跌12天。笔者个人认为目前不宜过度做空，期指空单下周可相机减持。熟悉A股的投资者当知道，A股是个政策市，常常毫无前兆地出现异常波动。谁也弄不清下周央行的举动。

下周为本月最后一个交易周，通常在下周三左右各类机构结账期或告一个段落，届时股指走势极易产生反复，所以如果投资者一路被套到现在，再去割肉没太大意思，不如暂观望。不过如果股指出现反弹，投资者仍应减持。

下个月新股即恢复发行，考虑到市值配售的规则有点 “奇怪”，所以投资者最好早作打算，不要等到配售才行动。就满仓被套者而言，目前就该认真思考一个问题，这就是当市值配售开始时，到底是放弃这种机会，还是抛一半股票筹资好参加申购？如果选择的是后者，那么现在就应行动，而不是死等，因最终情况不见得会比现在更好。