| 周二，两市延续跌势，继续震荡下行，寻找支撑。沪指盘中跌近1%，击破2150点整数关口。深成指盘中跌破120日均线，最低探至8200点上方。创业板下踩至10日线附近，后掉头向上，缩小跌幅。板块方面，军工航天、生物医药、高端装备和券商表现不错，但多数板块下跌明显，家用电器、网游、传媒娱乐、生态农业等板块跌幅居前。 华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2161.54点，最高2165.54点，最低2146.31点，收报2151.08点，下跌9.78点，跌幅0.45%，成交669.22亿；沪市326家上涨，633家下跌；今日深证成指开盘8282.26点，最高8292.59点，最低8207.32点，收报8213.43点，下跌59.24点，跌幅0.72%，成交841.95亿；深市533家上涨，1098下跌。 【观点】 华讯财经认为，消息方面，1、银监会：明年将在五方面推进银行业改革发展：进一步深化银行业改革开放；优化银行业治理体系；推进监管能力现代化；防范和化解银行业风险；提高金融服务实体水平。2、IPO申报名单将冻结两月，农尚环境成年内最后申报企业。3、日本政府通过国家安保战略和新防卫大纲，提出与中国围绕钓鱼岛的对立将长期化，将创建夺岛部队，并修改武器出口三原则。利好军工航天。 华讯视点：几大利空因素仍在作用市场，加之年底资金面吃紧，恐短期市场仍将以调整为主。但基于明年乐观的预期，投资者在目前点位不宜过度看空。预计之后相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革相关受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。 周二，两市延续跌势，继续震荡下行，寻找支撑。沪指盘中跌近1%，击破2150点整数关口。深成指盘中跌破120日均线，最低探至8200点上方。创业板下踩至10日线附近，后掉头向上，缩小跌幅。板块方面，军工航天、生物医药、高端装备和券商表现不错，但多数板块下跌明显，家用电器、网游、传媒娱乐、生态农业等板块跌幅居前。 华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2161.54点，最高2165.54点，最低2146.31点，收报2151.08点，下跌9.78点，跌幅0.45%，成交669.22亿；沪市326家上涨，633家下跌；今日深证成指开盘8282.26点，最高8292.59点，最低8207.32点，收报8213.43点，下跌59.24点，跌幅0.72%，成交841.95亿；深市533家上涨，1098下跌。 【观点】 华讯财经认为，消息方面，1、银监会：明年将在五方面推进银行业改革发展：进一步深化银行业改革开放；优化银行业治理体系；推进监管能力现代化；防范和化解银行业风险；提高金融服务实体水平。2、IPO申报名单将冻结两月，农尚环境成年内最后申报企业。3、日本政府通过国家安保战略和新防卫大纲，提出与中国围绕钓鱼岛的对立将长期化，将创建夺岛部队，并修改武器出口三原则。利好军工航天。 华讯视点：几大利空因素仍在作用市场，加之年底资金面吃紧，恐短期市场仍将以调整为主。但基于明年乐观的预期，投资者在目前点位不宜过度看空。预计之后相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革相关受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。 基金等待“跌”出良机 短期谨慎情绪凸显 中央经济工作会议明确了2014年继续坚持“稳中求进”的总基调，在业内人士看来，积极的财政政策与稳健的货币政策组合给市场吃了一颗“定心丸”，政策不确定性暂时消除，不过，就短期市场而言，基金依旧相当谨慎。 短期谨慎情绪凸显 上周基金仓位大幅下降。据好买基金研究中心测算，上周股票型、标准混合型以及偏股型基金平均仓位均下降逾2个百分点，分别下降2.79%、2.24%和2.60%。 沪上一位基金经理认为，近期流动性趋紧、债券收益率持续上升推动无风险利率走高、大小非继续减持、中小市值股票估值偏高、IPO重启等因素均对市场形成压制。 在南方基金杨德龙看来，中央经济工作会议和城镇化会议一起举行，中央仍然强调保持宏观经济政策连续性和稳定性，据此估计，2014年增长目标大概率维持7.5%，有利于稳定社会预期，但决策层对目标偏离的容忍度会有所提高。政策组合仍然使用积极的财政政策和稳健的货币政策，意味着在债务与产能去化阶段，总体货币环境不会放松，M2增速目标预计仍维持在13%。 对于2014年而言，多数基金的预期没有券商那么乐观。如交银施罗德基金预期认为，由于缺乏人民币进一步升值基础带来的热钱流入、金融体系去杠杆及利率市场化进程的推进以及国内相对中性的货币政策取向，全年流动性或仍难呈现2013年上半年如此宽松的格局，整体呈现中性略紧状态。经济较难大幅回升的背景下，仅能支撑温和的盈利改善，且更多体现在非传统领域，因此市场较难出现趋势性变化。 等待下跌中的建仓机会 在IPO开闸的冲击下，成长股有较大幅度回调，多数基金经理也认为，如果年底市场能出现一波调整，则不失为一次较好的建仓机会。 农银汇理基金认为，目前是寻找好股票的良机，周期股需要看中央定调明年的经济，如果GDP定在7.5%，周期股将会有较好的表现机会。行业相对看好新能源、船舶制造、军工、信息服务等。 展望12月，交银施罗德专户投资经理陈小平认为，市场或难有较大机会，但机会或将是跌出来的。 对于明年布局，交银施罗德基金则认为，经济内生的产业结构升级，例如，随着收入升级而升级的消费需求，将消费类行业的前沿从“衣食住行”等必需消费行业，推向“吃喝玩乐”等新前沿，乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注。又如，随着产业链的转移，精密制造、电子加工、计算机等产业升级并迎合全球产业链趋势明显。 “另一方面，政府的政策也在主动推动着相关新兴产业的发展，主要偏向于环保、节能等新兴行业以及金融体系改革密切相关的非银行金融行业。政策的支持、市场的拓展和进入者的匮乏可能都将令这些行业获得较高的成长性，有望成为战胜市场、战胜周期的优良品种。此外，部分具备基本面支撑的行业，如保险、家电、汽车等或仍值得短期关注表现。” 民族证券：2014年行情将凸显两大分歧 进入12月份后，受多重因素影响，A股市场出现调整的走势。本周一，汇丰12月份中国PMI预览值降至50.5%，创近3个月新低，引发市场对明年经济增长的担忧。其实，有数据显示，11月底开放式股票型基金平均仓位从85.93%上升至86.64%，开放式平衡型基金平均仓位从74.30%上升至75.21%，基金仓位再次逼近“88魔咒”，已经给短期A股市场蒙上一层阴影。 本周一，两市资金流出超过140亿元。上周A股市场并无利空消息，但两市资金净流出金额累计达356亿元，相比上上一周资金净流出金额增加58亿元，创近期新高。此外，上周沪深两市运作中的80只ETF基金份额缩水1.52亿份。从11月份以来，投资A股市场的ETF连续第五周出现净赎回。11月11日以来，投资A股市场的ETF整体规模缩水达到36.78亿份。11月18日至11月22日、12月2日至12月6日这两周的缩水幅度较大，分别遭遇净赎回11.63亿份和14.55亿份。 QFII具备较强的信息优势，以及对政策的敏感度，十八届三中全会后QFII、RQFII等外资呈现加速流入态势。据中登公司数据，11月份，QFII在A股新开22个账户，相比年初，增长幅度超过58%，这也是QFII连续第23个月新开A股账户。虽然今年行情震荡幅度较大，甚至一度创出1849点新低，但QFII开户热情却逆市高涨。目前QFII账户总数已达569个。 货币政策偏紧、利率市场化加快和政府隐性担保、机构刚性兑付造成的无风险利率水平过高，以及主动引导升值的稳定汇率水平，2013年以来美元兑人民币中间价汇率升值2.86%，给热钱流入提供了充足的激励。9月份差额法的热钱流入达到855亿美元，热钱还有很多藏于虚假贸易之中。10月份外汇占款新增4416亿元，达到年内次高，预计11月份外汇占款新增或超过2500亿元，预计从今年12月份到明年年初仍然保持正增长。此外，银行间同业拆借利率大幅回落，年底资金压力得到一定程度缓解。 从上述数据看，国内与国外投资者、国内机构与普通投资者对后市有较大的分歧，呈现海外资金比国内资金乐观，国内机构比国内普通投资者乐观。虽然很多机构对明年股市很乐观，但笔者认为“道路是曲折的，前途是光明的”，一方面，资金面并不支持A股市场大涨；另一方面，权重蓝筹股估值处于低位，年底资金最紧张时期已过，上证指数调整空间并不大。今年年底的收官行情，或围绕2050点至2250点平台震荡整理。 (作者系民族证券财富中心总经理)
|
