交通运输业2013年上半年增长放缓，下半年局部回暖。铁路客、货运输第三季度明显升温，快递物流维持快速增长，港口增长小幅提速，机场、公路运输温和增长，干散货航运市场景气回暖，民航运输量增长加快，但票价水平下跌。 受到自贸区概念推动，交通运输板块走出阶段性行情，行业指数在第三季度上涨23%，扭转了年初以来连续下跌的走势。

　　上市公司业绩方面，前三季公路、铁路、物流、港口板块净利润平均增长率为个位数，机场板块进入利润释放期，利润两位数增长，航空板块业绩同比基本持平，航运板块仍为全行业亏损。 从未来趋势看，经济发展方向预示传统运输行业增长空间有限。未来行业管制将进一步放松，价格改革将在交通运输领域推进，适应经济转型的智能物流运输面临较大发展空间。

　　2014年交通运输行业投资策略：

　　1。把握铁路行业改革的投资机会：在铁路运价改革方面，价格水平有望逐步理顺，铁路货运价格的动态调整机制将有望形成，这些将会对经营铁路货运的公司带来实质性利好。2014年是铁路改革实质推进的关键时期，一些改革细则有望在2014年上半年落地，铁路板块值得重点关注。

　　2。关注航运业周期转暖机会： 2014年行业需求难以显著回升，但运力供应端的压力将逐步减小，未来航运业有适度复苏预期，行业扶持政策如拆船更新补贴政策细则若发布实施，预期给航运公司带来正面影响。

　　3。智能物流业发展机会：未来物流业将向规模化、信息化、开放化方向发展，物流运输企业面临较大发展空间，但同时必须适应市场转型变化的要求，才能在激烈竞争中生存并胜出。

　　4。自贸区扩围概念股交易性机会。 我们重点关注的投资品种为：大秦铁路、上海机场、宁沪高速、外运发展、中远航运、中海发展、中海集运、中国国航。

　　风险提示：经济增长放慢超预期、交运行业景气低于预期等。