11月主要宏观数据将于12月9日陆续发布,从目前各大机构发布的预测值来看,CPI同比增速很可能会再次超过3%,这将是连续第三个月落在3%以上。这加大了市场对未来通胀的担忧,特别是在经济复苏态势还不稳固的当下。
不过,兴业银行(601166.SH)首席经济学家鲁政委11月29日向《证券市场周刊》表示,虽然当前CPI 超过3.0%,但并未呈现趋势性上行压力,PPI 持续处于通缩,未来通胀风险不是主要矛盾。
兴业银行29日发布了他们对11月宏观数据的最新预测值。该机构预计,11月CPI同比增速预计在3%-3.2%之间,中值3.1%,较上月回落0.1个百分点PPI同比增速预计会落在-1.5到-1.3%之间,中值-1.4%,较10月上行0.1个百分点。
鲁政委认为,11月物价数据会令通胀担忧减轻。CPI同比预计会是三个月内首次回落,PPI则持续负增长。
具体来看,11月食品环比可能落在-0.3%附近、非食品环比可能回落至0.1%附近,据此推算11月CPI环比中值为0%,低于去年同期环比0.1%。PPI环比可能继续保持在0附近。
虽然通胀担忧可能会略有缓解,但对增长的态度却会再度趋于谨慎。鲁政委指出,外需转弱,内需则因近期货币市场利率再度崇高而对未来增长担忧增加。
鲁政委用“短多长空”描述了他对经济增长的看法。
11月宏观数据的整体格局“不温不火,微幅回调”,鲁政委预计,“PMI、工业增加值都会较上期小幅回落。三大需求走势分化,出口在10月冲高后于11月回落;固定资产投资走平;零售受“双十一”促销带动,同比将加速。”
不过,鲁政委强调,虽然出口呈现走弱迹象,消费也可能因透支再难继续发力,但年内巨额的财政结余可能令未来一段时间的财政支出力度加大,固定资产投资及相关消费支出有望继续加速,从而支撑10%左右的工业增长。
在此背景下,展望即将到来的12月的货币政策,鲁政委认为,双重目标无法完美实现。一方面要确保M2 不显著偏离13%的年度目标,另一方面又得保证货币市场利率平稳。
因此,央行的理性选择是不时造成货币市场的痉挛,以抑制社会的杠杆,减弱M2压力。鲁政委认为,“如此操作,M2可以趋近目标但货币市场的‘平均利率’虽然会在短时段飙高,却不会太高,”
此外,鲁政委预计,根据年初部署,年内还将推出存款保险制度。
兴业银行对11月主要宏观数据的预测中值具体包括,PMI为51.2%,较10月份微幅回落0.2个百分点;工业增加值同比增长10.1%,较10月份微幅回落0.2个百分点;社会消费品零售总额同比增长13.5%,上升0.2个百分点;出口同比增长4.0%,下降1.6个百分点,进口同比增长5.0%,下降2.6个百分点;顺差200亿美元、FDI90美元;1-11月份,固定资产投资累计增长20.1%,M2同比增长14.1%;11月新增贷款预计为6000亿元。(财.经.网.刘.林.)
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