(1)市场判断中性偏乐观，操作上守株待兔。3季度投资加杠杆下融资需求高，而CPI和房价上升货币政策易紧难松，央行公开市场操作已经趋紧，资金利率连续上升。经济窄幅波动，市场区间震荡格局未变，情绪上，改革风起有助对冲短期流动性趋紧的压力。操作上，改革和成长战场仍是未来主战场，但均需等待新的发令枪。

(2)改革战场：思想上高度重视，行动上看准落点。改革有助提振情绪，无论是俞正声讲话还是“383方案”都表示改革大方向不变，但政策具体内容上尚不确定，“383方案”也只是课题研究。在市场前期对改革预期较为充分的背景下，需要跟踪实际政策推进的脚步。重点关注：国企改革、土改、民营资本管制放开等领域。

(3)成长战场：耐心等待，布局创新。符合时代特征和需求扩张的tmt、医药、环保仍是未来成长股的主要发源地，1990年代美国科技股牛了10年，目前中国转型才刚刚开始。但三季报公布带来的盈利预期修正下，板块震荡望继续，对比11、12年底调整目前估值吸引力还不明显，下一步重点布局未来创新望激发需求扩张的苹果产业链。