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环保行业:工业废水处理下一场盛宴

加入日期:2013-10-25 16:11:18

  摘要:

  我国水污染经过多年治理,仍与国外存在较大差距。政府新政策的出台将带来投资机会。我国地表水质与国外存在较大差异。水污染治理资金投入比例偏低,法规与标准体系尚待完善,财政补贴的不到位,监管不力等都是现象背后的原因。市场普遍预期年底左右,政府将出台“水污染防治行动计划”,带来新的投资机会,但是对于具体的受益方向尚不明确;

  经过大气污染防治行动计划,市场对水污染防治政策力度不再质疑,但对内容缺乏明确预期。我们认为,工业废水治理、生活污水达标排放、污水回用、污泥处臵将是水污染治理政策着重关注的方面。

  环保部领导已经多次表态,大气污染防治行动计划之后,即会尽快出台水污染防治行动计划,时间窗口在年底附近,现已临近。市场目前对于进展和力度不再怀疑,但对具体内容仅有模糊预期。我们认为,从现状的短板入手,工业废水治理、生活污水达标排放、污水回用、污泥处臵将是政策着重关注的方面;

  水污染治理产业链呈现金字塔型,判断投资机会将出现在运营和膜相关领域中。我国的水污染治理产业链呈金字塔型,自上游(药剂、设备)、到中游(设计、工程施工),再到下游(设施运营),收入占比逐渐减少,但是利润率水平逐渐增加。这种结构决定了在水污染治理需求大幅度增加的情境下,全产业链的整合,或者从下游入手,更容易出现大公司。我们判断,水污染防治投资机会的主线将出现在4个方面:1、工业废水治理委托运营;2、市政污水规模扩张;3、膜处理设备与工程的推广;4、其他水处理设备的需求增加;

  市场对政策出台预期会进一步加强,对政策落脚点会逐渐清晰。建议结合实际受益程度,选择相应的龙头标的。水污染防治领域范围内,相关程度最高的为上游的水处理设备类公司,中游的工程类公司,以及下游的污水治理设施投资运营类公司。设备与工程类公司包括:

  碧水源津膜科技万邦达中电环保巴安水务。污水治理设施投资运营类公司包括首创股份创业环保兴蓉投资重庆水务洪城水业武汉控股江南水务。现阶段,市场对于水污染治理具体政策的落脚点还十分模糊。每一次水污染相关事件或政策的出现都会提升市场关注度,强化政策出台预期。建议在这一预期强烈,但细节模糊的时段,增持行业龙头如碧水源等。

(责任编辑:DF118)

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