第一，促使9月CPI上涨的最主要原因是食品价格的上涨，从全国农副产品和农资价格行情系统监测的数据来看，9月19日至10月14日，近八成省区市的猪肉价格下降。可以看出，9月的肉禽涨价是短期的节日因素，并不是来源于长期的供需失衡。肉禽价格暂时没有潜力成为CPI持续上涨的动力。

　　第二，从CPI与M2（广义货币）的关系来看，2013年以来，M2从高点开始持续回落，而且，前三季度M2的增速已经大大高于中央年初制定的13%的目标，所以预计四季度乃至明年M2进一步收缩是大概率事件，M2回落的情况下，CPI暂时不具备继续向上突破的动力。

　　第三，今年两会制定的CPI全年上限是3.5%，并且强调了其中约有1%是为资源品涨价预留的空间，但今年以来，资源品价格改革并不顺利，水电煤的价格同比增速较低。虽然这1%的空间还没有发挥作用，但空间还是得保留。如此一算，剔除掉资源品价改空间，今年合理的CPI增长其实是近2.5%，与今年前9个月的实际平均增速一致，所以从政策角度来看，CPI在剔除资源品领域的增长已无空间，而四季度资源品价格改革预计也难以得到快速推行，这样看来，四季度CPI上涨也不具备政策基础。