评级机构：光大证券

　　公司控股股东拟注入世纪阳光股权和民生家乐资产。我们认为此次公告的两项收购有助于解决公司同业竞争问题，进一步丰富完善公司在陕西省内的战略布局。但注入的资产质量一般，特别是民生家乐。据2011年3月相关新闻报道，民生家乐收购陕西三棵树超市的19家门店后，门店数量增至37家。而此次公告中显示民生家乐门店为14家，表明该公司此前可能经历了关店调整阶段。我们认为目前超市行业仍面临租金和人工成本上涨的压力，所收购民生家乐的超市资产经营短期扭亏为盈难度较大。   暂维持公司股本全面摊薄后2012年至2014年的盈利预测，即预计每股收益为0.15元、0.18元、0.2元。我们认为公司此次注入的资产质量较差，同时考虑到公司2013年1月25日定增解禁以及公司估值处于同行偏高位置，下调评级至“中性”。