节日期间网络调查，七成股民看多开门红。这开门红沪指是红了，深成指却是绿的，犹如遭遇黄灯卡在路口进退两难。这让那些以年初开盘第一天K线，判断市场全年走势的人情何以堪，除了纠结还是纠结。
　　上周我们大致将2013年全年的市场波动轮廓作了一个描述，出于感情上考量，作出这样的判断很无奈，它可能违背了多数人的意愿；但是，我们从客观的经济走向判断，2013年情况不会如多数人预想的那么好。目前PMI上行的根基并不牢靠，2013年依然是波折反复的一年，要处理好企业高负债与增速下滑的问题，在货币收缩环境下仍然不易。中国的实际利率水平远比欧美日高，欧美日为了刺激经济相继放水，而中国货币政策并没有跟从。7%左右的实际利率与1%左右的实际利率，谁更有条件超发货币。如果此时货币政策采取等量的同步跟进，那未来的负担将更大。基于上述的推论，我们认为2013年仍然不是一个货币宽松的年份，如果经济仍然处于货币收缩周期，那就无从谈起牛市，更不要说是史上最长的牛市将出现。
　　指数走势其实也没太多好讲，新年第一天的高开低走，结构上虽不是下行推动，但这位置做一个复合平台整理的需求是有的。从大众最喜欢看的均线系统看，突破年线后的短期超买状态，很自然会引起部分获利盘回吐；但这种调整对中长期的走势仍然不会有大影响，它所反映的是市场内部的机构盘调仓动作。就目前情况来看，仍然依赖一线权重股推动指数上行，已经需要消耗太多的资金量，且众多白马似的标的已经到了路人皆知的地步。新年度的投资型买盘，显然会对这一群体所处的位置产生畏惧。所以，市场如果能主动放下身段，反而易获得跟风盘的支援。
　　细级别结构显示，这位置的复合小平台整理将至少持续三天。未来会不会形成更大级别的平台型整理，尚待观察新年度买盘的热度；但从节后第一天，我们并没有见到踊跃的买盘。这可能跟今年的长假安排有很大的关系，一些机构不少仍然在度假，很多人并没有参与交易，所以，我们认为这个小级别调整结束了再进，可能会更好一点。
　　从板块的情况看，一线权重股的高铁与高分红债券型股，在节后首日的表现最好，而金融类品种并无像样的攻势。一线金融权重股未来的作用就是维护市场重心，第一阶段它们的表现好并不意味着未来还会有超强的表现，原因还是消耗资金太多的问题，以目前市场的存量资金及增量资金的偏好看，未来在这个方向跟风的可能性很小。去年银行部门通过高净值客户的私人银行部将大量的储蓄存款转移至理财产品，从而在信托与理财产品上大量沉淀。银行的做法是继续通过发行短期产品，为长期产品支付收益；而今年这部分可动用的总额会减少，从而加大银行业的风险。虽然我们认可银行板块仍然有一定的上行空间，但我们认为低风险的获利空间已经被压缩，未来并不适合于无底仓的普通散户博弈。
　　总的来看，市场还是一次良性调整，指数的上行空间仍然还有不小，但在再度聚集做多力量前，会有一个持仓结构的调整过程。换句话说，节后首日上涨的并不见得就是长线好票，而节后首日下跌的也未必是差票。一切都是为了降低调仓成本使然，光注意表象可能再陷误区。变成抛了不该抛的，而追高风险大的。
　　综合评判2013年，主要的风险可能出现在年中，这是波段套利者需要回避的。而短期走势并无太大的风险，耐心一点，后面都会有一定的回报。