2013年第一个交易日早盘，沪深两市并未延续前期强势，双双高开低走，半日均小幅下跌，盘中沪指一度涨逾1%逼近2300关口。两市有银星能源、亿晶光电等16只非ST股涨停。
　　而对于2013年的大盘走势，2013年A股将以震荡形式渐进回升，个股估值重心将渐进上移，机遇与风险并存。
　　A股将以震荡形式渐进回升
　　从近几个月来看，流动性的拐点正在演化，短期M1增速已经回升，这也许是对未来市场积极的一面。但未来整个市场受流动性影响转化的进程依然会较缓慢。未来更大可能是市场维持在弱平衡的状态，以完成向趋势转好的过渡。
　　目前CPI-PPI差值已处于周期高点，而随着未来CPI-PPI差值的回落，则也预示着A股市场可仍会面临压力。
　　流动性对于市场的影响力在近两年仍然占据主导。那么未来M1增速回升对市场的积极影响可能会略优于CPI-PPI差值回落给市场带来的负面压力。
　　基于这些因素的考量，2013年A股市场较大可能是走出一个震荡走势，而市场震荡中枢则可能会受流动性支持缓慢上移。未来市场持续走弱的概率会相对较小，A股总体市场环境会略优于2012年，但市场中枢上移的空间依然会受限于经济与股市环境改善的进度和力度。
　　2013年A股波动区间估计：1800-2600
　　根据我们的股利贴现模型，在沪深300未来五年业绩平均增长11-13%的预期下，对应核心股权资本成本11%左右的沪深300市盈率区间应当在9-13倍左右，那么所对应2013上证指数的波动点位大约在1800-2600点之间。
　　对整个2013年来说，A股市场机遇与风险并存，市场整体环境会好于2012，估值重心会在震荡中渐进上升，但在震荡中对机会的把握也会存在一定难度。