本周大盘欲涨却跌，周四以放量长上影线的中阴击破5、10日均线，本周收出带上影线的周中阴。银行股的强势表现与一枝独秀，却导致其它小盘股破位下行。盘面上，个股大部分调整，多空双方围绕2300点展开拉锯战。一方面，普通投资者由于恐高选择落袋为安；另一方面，场外资金不敢继续追高，导致指数近期持续震荡。大盘短期仍有调整需求，不排除会出现3子浪的调整。
　　基本面上，1月汇丰PMI初值51.9超预期，创24个月新高，表明经济继续回暖。今年股市关键看两个变量：一是改革红利是否超预期；二是通胀是否可控。前者是行情的主要驱动力，后者则是行情的安全阀。通胀是股市的“情敌”，先是股市的“情人”，后是股市的“敌人”。考虑到去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳等因素，预计1月CPI会出现回落，预计涨幅回落至2%左右。从全年来看，今年通胀将呈前低后高走势，将介于2011年通胀（CPI全年涨5.4%）高风险，和2012年通胀（预计2.7%）低风险之间。这刚好处于安全的“通胀红利”区间。
　　去年10月以来，监管部门加快对QFII资格批，416亿元新增额度约占沪深股市流通总市值19万亿元的0.22%，经过1-3个月准备，新QFII已具建仓条件，其投资大蓝筹的风格将继续刺激市场。一季度由于节日等因素，进入企业业绩、经济数据、政策等发布的空窗期，基本面进入难以证伪和证实的阶段，短期不会对市场造成系统性风险。中级反弹在3月初之前仍将延续，但由于估值洼地效应削弱、资金面扰动等因素，继续上行空间受到一定限制，后期将以结构性机会为主。
　　技术面上，随着沪综指进入2012年2478、2453双头构筑区域，上档压力呈现。2011年以来的上档压力线，即11年11月4日2536高点-12年2月27日2478高点-12年3月14日2476高点-12年5月4日2453高点的连线，这是近两年众多反弹高点连线形成的阻力位。1949低点以来的上升通道的下轨、2536高点-2478高点-2453高点的上档压力线，本周四正粘合，大盘在此关键位置击破上升趋势线，短期仍有调整需求，250日均线（2222点）、中期市场生命线40周均线（2192点）、前期三重顶2145、2138、2123点区域将分别构成下档强支撑位，预计30日均线和年线具有强支撑。可以将本轮调整看作为新的上涨蓄势的过程，强势震荡不改中级反弹的趋势。
　　下周趋势：看平
　　中线趋势：看涨
　　下周区间：2222-2350点
　　下周热点：高送转预期的成长股、3D打印、军工、环保、新型城镇化概念、
　　下周焦点：宏观经济数据、钓鱼岛事件