当经纪、投行、研究等传统业务裁员收缩之际，券商的资产管理业务部门却在悄然地逆势扩张。

　　上海一家券商资管部门人士告诉记者，现在不仅是猎头到处挖人，就是同行之间都在网络聊天的时候“赤裸裸”地挖人，“有的就直接问你目前年薪多少，然后给你加20%，问你跳不跳？”

　　上述资管人士坦言，目前资管互相“挖角”很像当年公募基金的人才之争，“搞到最后，大家都没心思做投资了，全在互相攀比谁的身价高。我希望业内同行能冷静思考一下，一个产品不管理三年以上，怎么能看出你的水平呢？”

　　规模空前膨胀

　　近日，国盛证券与兴业证券（601377）（601377.SH）“金麒麟1号”资管产品重名事件在业内引发热议：券商资管在蓬勃发展的阶段中，白热化竞争带来的治理乱象该如何应对？

　　在一位券商行业研究员看来，导致今天这种局面，是券商资管业务在近两年来的发展节奏太快，“尤其是去年规模增长超速，部分券商为了借此良机冲规模，在竞争中往往就会使用一些超常规的手段，如低价营销、重名使用等等。”

　　券商资产管理业务在2012年的确得到了空前的发展。

　　在整个2012年，券商集合理财管理资产规模稳步增加，从2011年底的1502亿上升到1990亿元，涨幅32.5%。

　　同时，券商定向资产管理业务出现了“爆发式增长”，从2011年底的1300亿骤升至逾1万亿。这使截至2012年末，券商资管规模整体突破了1.3万亿元。

　　上述券商研究员告诉记者，这个定向理财的主要模式，即是与银行在票据业务上的合作。“银行将理财资金定向委托给券商管理，券商利用这部分资金购买银行票据，使银行实现表内资产向表外的转移，并腾出新的信贷额度。 这一创新业务实际上并未给券商带来太多的收益，却隐含着难以估量的风险。”

　　在他看来，这种膨胀的业务其实就是重复信托当年走过的路，“信托就是依靠银行理财资金与信贷资产的腾挪，在两年内赢得近两万亿的受托资产规模。后来，银监会监管严了，信托的规模才开始下来，现在券商开始成为新的替代者。不同的是，钱难赚了，而风险却被放大了。”

　　事实上，目前券商资管中最具有政策风险的就是定向资管业务，其也扮演了“影子银行”的角色。

　　由于该业务风险尚难评定，不同券商对该业务的态度也有区别，一位证券人士直言，就是担心风险，“一旦出事，会不会互相扯皮呢？随着通道业务规模的进一步扩张，我们预计其面临的监管压力也在逐渐积累。”

　　“挖角”现象频生

　　随着定向资产管理竞争的越发激烈，佣金价格大战又再次出现。

　　由于同质化竞争激烈，券商资管的定向理财业务通道费率从最早的千分之三下降到万分之五。因此，1万亿的资管规模带来的收入仅为5亿左右。

　　除去价格战以外，缺乏人才也是券商资管目前存在的问题。记者注意到，年底券商发布的招聘通知中，几乎都涉及资产管理。而这些招聘需求中包含产品设计、创新业务、熟悉债券市场的投研人员等。

　　比如，新时代证券在招聘资管产品设计岗位，要求是“跟踪、收集和整理证券公司、基金公司、银行、信托等机构已推出和拟推出的各种金融理财产品，并进行比较和分析；根据不同客户的财务状况、风险偏好，针对不同需求的客户制定相应的理财计划；对金融创新业务和产品进行研究……”

　　除去刊登招聘广告以外，券商还利用猎头寻找人才。

　　上海一位猎头告诉记者，他目前在帮一家券商资管部门寻找创新业务负责人，“要求5年以上信托、银行相关工作经验，具体负责开展实体经济投资服务业务和中小企业融资业务。”

　　“现在我们更看重有着银行或者信托工作经历的人。”上述资管内部人士告诉记者，他们目前最缺创新产品设计人才，“金融硕士出身最好，能根据理财业务发展的最新动态、市场需求，然后进行金融产品的设计以及委托理财品种的业务创新。”

　　尽管开出了丰厚的年薪，但是上述资管人士坦言，还没有找到合适的人选。