2012年12月26日，*ST炎黄、*ST创智未通过深交所恢复上市审核，12月31日，深交所决定两公司终止上市。按照规定，*ST炎黄、*ST创智两家公司股票在交易所做出股票终止上市决定后五个交易日届满的次一交易日起进入退市整理板进行交易，因此按照程序，2013年1月11日*ST炎黄、*ST创智将登陆退市整理板。

　　退市整理板对于很多投资者来说是个新鲜事，它是怎么交易的，有哪些注意事项？上述两家公司究竟准备情况如何？是否会如期进入退市整理板呢？

　　上退市整理板或延后

　　据人民网[微博]报道，*ST炎黄8日曾表示，公司仍未收到深交所退市通知，因此未发退市公告，并称公司正在和深交所协调，是否进退市整理板也还没有确定。

　　记者昨日致电*ST炎黄董事长兼董秘卢珊，但电话一直没有接通。记者随后致电*ST炎黄董事会办公室，公司证券代表称，公司目前也不知道该怎么办，一切都要看深交所接下来的通知。

　　据*ST炎黄2012年三季报，公司拿得出手的资产寥寥无几，2000多万的货币资产、130万的存货、179万元的固定资产，13万股的武汉中百等。扣除掉2000多万的负债后，*ST炎黄净资产只剩下760.1万元，每股净资产只有0.12元。加上公司主营业务基本停止，*ST炎黄几乎是个空壳公司。

　　面对记者“*ST炎黄是否会破产清算”的问题，公司证券代表称：“我们现在有天然气业务，去年已经公告过了。”据2012年12月5日*ST炎黄发布的公告称，预计公司2012年11月至12月销售给概思能源公司的天然气交易额为1500万元。但记者查阅公告后发现，概思能源法定代表人张久和正是*ST炎黄的副总裁。

　　*ST创智亦表示，这两天不会发出终止上市的公告，公司高管正与深交所及中央登记计算公司沟通，要办理解除原法人股的限售。*ST创智董秘则表示，按照规则，*ST创智应先作出终止上市的公告，才会进入退市整理板，因此，上退市整理板的时间可能要延后。

　　投资者望“退市期限延长”

　　除当事上市公司，持股的投资者对即将进入退市大限也感到忧心，根据深交所《股票上市规则》和《退市整理期业务特别规定》的规定，退市公司股票应在该所作出股票终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理板交易，期限为30个交易日。30个交易日之后，如果仍旧拿不出“靠谱”的重组方案就直接退市，可以说，退市整理板是ST股最后的机会。

　　那么进入退市整理板后，ST股该如何交易？

　　某券商人士告诉记者：“退市整理板的交易程序和现在主板的交易程序是一样的，不过前面要加个‘退’字，有集合竞价、委托、逐笔交易等流程，交易的时间也和两市正常交易时间完全相同。”

　　虽然还没有完全进入“退市整理板”，上述两只准退市股的命运已经相当“凄惨”。在某大型财经网站股吧里，已经出现了对上述两只股票的“折价收购”，以*ST炎黄为例，在终止上市前的最后一个交易日收盘价1.8元，不过股吧里给的最高收购价格也只有0.8元，最低价只有0.45元。一位不愿意透露姓名的股民因为“赌重组”而身陷其中，该股民在网络上吐槽道：“不是说还有三年的观察期么？怎么突然就判了死刑，现在我们折价卖出损失起码超过50%，不卖，如果真退市了恐怕捏在手里只能成为一堆废纸，还是应该给个稍微长一点的转让期限。”

　　日前也有投资者向证监会投资者保护局质疑如何让退市整理板真正保护投资者利益，证监会相关负责人表示将从四方面安排：首先是加强退市信息披露，通过提高披露频率、完善披露内容，强化退市风险警示机制，向投资者充分揭示退市风险。二是设立“退市整理期”制度，以利于投资者有更多的机会处理手中股票。三是建立重新上市制度。四是为退市公司投资者提供股份转让服务。