晨报记者 张佳昺

　　2012年上证指数终于以阳线报收。而动量模型在2012年最后一个月也再次产生超额收益。2013年首月，模型看好建筑建材和交运设备两行业。

　　勉强收阳，全球依然是倒数

　　最后一个交易日，上证指数继续前期强势，大涨1.61%报收2269.13点，昔日新低之旅的1949点还历历在目，转眼已经2300点了。

　　依靠最后一个月的大逆转，上证指数年线最终以一根上涨3.17%的十字星阳线报收，总算打破了此前连续两年年线下跌的宿命。全年A股上涨，全靠权重股力挽狂澜。整个2012年，代表权重股表现的中证100指数上涨10.77%，代表二线蓝筹股的中证200指数仅微涨1.4%，而代表中小盘股的中证500指数只象征性上涨0.28%。

　　虽然年线勉强收阳，但是放到环球股市的大环境下，却依然是倒数的表现。且看和A股差不多时间结束交易的亚太股市，即使日经225指数亦上涨 8.62%，更不要说大涨21.77%的恒生指数。至于韩国复合指数和印度敏感指数，亦分别上涨17.91%和20.65%。

　　至于截稿时尚未收盘的欧美股市，若不计最后一个交易日的表现，也表现不俗，道琼斯Stoxx指数上涨14.16%，而美股S&P500指数则上涨10.31%。对A股而言，唯一可以欣慰的是在金砖四国中，虽然俄罗斯上涨10.13%、印度上涨20%，但至少还有巴西股市垫底，下跌3.34%。

　　全线翻多，近半年持股准赚

　　本报在去年11月1日A26版以黄金半年再次到来”为题刊发当月量化月报。此文指出无论是美股还是A股，每年11月到次年4月都是历史表现最佳的半年，选对正确的半年进行投资，回报可大大提高。

　　11月，上证指数继续下跌4.29%磨练投资者的耐心，但是12月却以14.6%的涨幅迅猛收复失地并不断新高，使得11月和12月上证指数的累计涨幅达到9.68%。“黄金半年”已经过去三分之一，剩下的4个月如何发展不得而知，但显然在这四个月里持股，看要比在5月到10月的半年中持股安全得多。

　　至于本报其他的择时系统，每日更新的“短线海龟模型”于12月7日翻多，每周更新的“中线MACD模型”则于12月14日翻多，都较好的把握住了这波行情的转折。至于“长线均线模型”和“股债择时模型”这两个每月更新的模型则于12月收盘后分别转向“偏多”和“偏股”。

　　本月推荐：建筑建材交运设备

　　上月，动量模型推荐的两个行业是建筑建材和交通设备。

　　受益于城镇化概念的推动，建筑建材行业12月大涨19.88%，在申万23个一级行业指数中排名第三，相较15.61%的行业平均涨幅有不小的超额收益。不过，化工行业则仅上涨15.95%，仅略跑赢行业平均水平。

　　由建筑建材和化工组成的组合平均上涨17.915%，产生2.31个百分点的超额收益。整个2012年，动量模型共产生8.61个百分点的超额收益，虽然不算多，但考虑到全年A股并无大行情，动量明显不足，能有此超额收益亦能接受。

　　根据模型，在2013年1月将推荐建筑建材和交运设备两个行业。

　　季节模型：信息设备综合行业

　　至于季节模型，上月推荐的是餐饮旅游和信息服务两个行业。由于去年12月整个行情的主题完全由“城镇化”推动，与往年的岁末行情截然不同，所以上述两行业均跑输市场平均水平，其中餐饮旅游行业上涨12.71%，信息服务则上涨14.78%。

　　根据季节模型，2013年1月推荐信息设备和综合两个行业。在2000年至2012年的13年中，信息设备平均每年产生1.9个百分点的超额收益，其中跑赢行业平均的几率是61.54%。不过在最近两年均出现大幅跑输。至于综合行业，过去13年中同样每年平均跑赢1.9个百分点，跑赢的几率是76.92%。