宏源黄立军相中酒鬼酒（000799）逆市录得逾40%收益

　　7月沪指大跌5.47%，股民期望的“七翻身”落空。股指不断下跌，也让个股哀鸿遍地；而大盘走势不佳，对券商与及分析师的分析能力带来了考验。

　　根据金罗盘的统计结果，7月份共有261位分析师发布的473份评级为“买入”或“强烈推荐”的研究报告到期，相比之前月度研究报告情况，本月研报数较少。不过，在这种严峻的环境下，部分行业以及个股仍然取得了一定的正收益。

　　其中，宏源证券分析师黄立军最为亮眼，以超50 %的个股正收益获得了当月分析师研究能力排行榜单第一位。

　　黄立军在6月12日发表的“酒鬼酒（000799）：动销顺畅，费用率下降推动业绩提升” 研究报告中指出，公司招商顺利推进，年内经销商数量有望大幅增长；“十二五”50 亿收入目标渐清晰；内销售费用率预算压缩 3 个百分点，推动盈利能力提高等，上调其目标价至50元，给予公司？“买入”评级。

　　在报告发布后的20个交易日（至7月11日）里，酒鬼酒逆市走高，趁着市场追捧酒类股以中报预增股的契机，一路飙升，从荐股当天的39.1元一路震荡走高，一度摸高至58.99元。其后虽高位有所震荡，但20个交易日累计涨幅依然高达40.13%。

　　除了酒鬼酒，黄立军推荐的其他个股也表现不错。他在6月8日推荐的穗恒运A（000531）（题为“穗恒运A（000531）：多产业协调发展，盈利大增可期”）在其后的20个交易日内累计大涨 13.30%，最高涨幅一度近17%。黄立军给出“买入” 穗恒运A的理由是，“看好公司主业电力基本面向好，地产和银行将带来相对固定的收益和分红，以及广州证券存在通过并购的方式做大做强。”恰当的把握了该股的“买入”时间点。

　　黄立军在“方兴科技（600552）：电锆龙头与新一代OGS”的研报中指出，公司资产置换后盈利能力和业绩稳定性得到大幅提升，电熔氧化锆和ITO玻璃均处于国内领先地位；大股东蚌埠院技术实力雄厚，且有将旗下新产品和新技术注入上市公司的预期。给予公司“买入”评级。报告发布至今，公司股价保持了震荡走高的态势，至今累计涨幅超过11%。

　　值得注意的是，除了提到的个股以外，黄立军推荐过的汤臣倍健（300146）等个股，在7月均录得正收益，在熊市笼罩的大盘下显得尤为珍贵，研究能力出众。

　　财富里昂荐股无一成功 “吃鸭蛋”

　　自5月份以来，沪深两市股指持续走弱。或是受市场表现不佳的影响，本月研报数较少，很多券商刻意回避市场低迷对个股利空的压力，谨慎的推出个股研究报告。

　　但仍有些券商因过分估计大盘形势，荐股屡屡失手，财富里昂证券在7月份发布个股研究报告3份，且均出自一位分析师之手，但无一份达到存股成功评判标准，即评级日后20日内最高涨幅达到10%。成功率为零，研究能力受到质疑。

　　金罗盘券商荐股信息显示，财富里昂证券分析师杨艳在6月12日、6月14日、6月20日分别给予中南建设（000961）、三一重工（600031）、中联重科（000157）“买入”评级。其中，杨艳对三一重工给出“买入”理由极具“说服性”，称该股一触即发，并阐述其隐含了35%的上涨空间。岂料，就在她推荐买入的当天，即6月14日，该股直线下行，从14.93元跌至近期底部11.6元，跌超22%，远远背离了所给出的目标价位19.18元。

　　而杨艳在“中联重科：追赶复苏大潮”一研报中指出，进一步的流动性宽松和基建投资复苏可期，将成为进一步推动工程机械板块行情走高的催化剂。中联重科是估值水平最有吸引力的标的股票之一，且保障房建设将在未来几年持续对公司产生长期利好，给出14.18元的目标价。报告出来后，股价一路下跌，至今仅9.63元，

　　资料显示，财富里昂证券是我国加入WTO后获准设立的首家中外合资证券公司，2008年6月14日，财富里昂经首次取得证券投资咨询业务和A股经纪业务许可。今年5月12日，获得了证监会换发的新的经营证券业务许可证，在经营范围中增加了证券投资咨询和证券经纪（限定区域）两项新业务。

　　经查询，财富里昂从6月6日开始撰写研究报告，曾表态，将全面承继外方股东里昂证券在全球享有盛誉的研究业务品质，为客户提供国际一流的研究产品与服务。可是首次“涉水”研究领域，零分的成绩不免显得尴尬，研究报告数量少，质量不及格，除了大盘阴跌的不利因素外，仅靠1位分析师荐股支撑的研究团队，研究能力受到质疑。

　　中信建投17份“买入”评级研报成功率不足四分之一

　　除了中小券商频频失手外，大券商也在大盘的一路下滑中暴露了研究能力方面的弊端，中信建投本月荐股成绩就可谓“惨烈”。如果以评级日后20日内最高涨幅达到10%作为成功标准，那么中信建投在7月份到期的17份研究报告中，成功率不足四分之一。

　　根据金罗盘提供的数据，中信建投在7月份到期的17份研究报告中，仅推荐的国投新集（601918）、广田股份（002482）、银座股份（600858）、东华软件（002065）四只个股满足成功标准，在评级日后的20个交易日内涨幅超10%，其余13只股均不达标。

　　其中，李俊松、高晓春分别推荐的冀中能源（000937）、中国重工（601989）（601898）不涨反跌，在他们推荐“买入”后一路下挫。李俊松当时在题为“冀中能源（000937）：内蒙整合再下一城”的研报中指出，公司估值较低，基于对资产注入的期待，维持买入评级，目标价20 元。然而，研报出来后，公司股价一路下跌。

　　高晓春在“中国重工（601989）：可转债利率低、转股本增加有限”研报中指出，公司可转债增加利息费用少、转股股本增加有限，维持 “买入”评级。作为中信建投械行业首席分析师，高晓春被称擅长行业和公司基本面分析，对财务分析有独到见解；并曾获“工业生产行业最佳分析师”、“十佳明星分析师”、水晶球卖方分析师“机械行业第一名”等奖项。然而，此次研报出来后股价不涨反跌，可谓“老猫烧须”。

　　市场人气低迷，大盘震荡下行让券商研究团队吃尽了苦头。中银国际证券、宏源证券、光大证券（601788）、国金证券（600109）的弱市荐股策略纷纷失利，成功率均不足三成，荐股成绩让人大跌眼镜。

　　不过，也有券商在弱市中给出优秀的研究成果，获得靠前排名。其中，天风证券在7月份的研究报告中所荐个股在盘面明显优于大盘，推荐6股5中，满足金罗盘月榜测评标准，成功率83%。

　　同样地，方正证券（601901）、齐鲁证券等研究能力较强的券商，在7月份低迷的市场中表现也不俗，超50%的成功率赢得了市场的信任，研究团队的信任度不容小觑。