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转融通夯实市场平稳运行制度基础

加入日期:2012-8-28 4:47:17

  转融通来了!它给我们带来什么?

  首先是为市场注入流动性,增强市场活跃度。因为转融通制度的推出,将会增加市场的资金和券源的供应量。转融通的推出将为券商提供筹码,避免券商和客户对赌的被动局面,打破当前融券业务瓶颈。

  其次,转融通将打通两个市场,即货币市场和证券市场。由于受到分业经营的限制,货币市场的资金难以流入证券市场。转融通推出后,证券公司可以通过证券金融公司这个正规渠道获取资金,这无论对市场还是对券商都十分有益。

  同时,转融通推出之后,宏观经济、金融对资本市场的影响将得到加强,特别是转融通推出后,银行利率对证券市场的影响将更为直接。转融通相当于打开了资本市场和金融体系更加紧密结合的一个入口。此外,转融通推出之后,证券金融公司将使两个市场的风险得到很好的隔离,社会资金也将得到更高效地配置。

  第三,作为融资融券配套制度,转融通业务能促进融资融券市场功能的发挥,做空与做多双向交易能够抑制对新股、题材股的炒作,对发觉市场合理价格产生积极作用。投资者可能会从过去关注题材股、小盘股转向有业绩支撑的蓝筹股,有助于吸引新的长期资金入市。

  此外,值得注意的是,从制度设计上看,我国的融资融券交易实行的是提价规则和禁止裸卖空制度,这就限制了卖空力量。

  最后,没有融资融券业务之前就像开车有油门没有刹车,有了融资融券,虽然有了刹车和油门,但是刹车不灵;有了转融通后,刹车很灵,油门和刹车两者之间就能够很好地结合,使证券市场更加平稳地运行。


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