申银万国证券日前发布下半年宏观经济报告称，在制度红利兑现的情况下，对未来经济不悲观。预计未来5-10年中国经济仍能保持8%左右甚至更高的增长。

　　申万报告指出，与总量相比，更应该关注的是结构。认为未来5-10年是产业大变革的时期，钢铁、化工等简单的重工业好日子将不再，环保、医疗、非银金融、TMT、装备等将受益于制度的推动获得大发展；银行、地产等行业下一个台阶之后将继续保持较快增长。

　　申万预计2012年GDP全年增长7.9%，下半年将企稳回升。产业大变革将使得物价呈现出冰火两重天的格局——上涨的动力主要来自农产品、资源品和服务业；下跌的动力主要来自一般制造业。受农产品价格上涨和要素价格改革的支撑，全年CPI预计为3%；受工业品下跌影响，全年PPI 预计为-1%。从更能够反映中国供求状况的PPI情况看，中国已经陷入实质性的通货紧缩。