7月24日，申银万国2012年中期投资策略会在南京举行。

　　以下为报告摘要：

　　1. 金融战略：美国模式的资本市场改革

　　2. 实现路径：从流通企业向研究制造企业的转变

　　3. 投资策略：寻找资本业务占比较高的券商

　　上半年：资本市场改革和行业转型的懵懂行情，小券商高弹性

　　下班年：市场越来越认同资本市场改革和证券行业转型的逻辑；政策逐步落实催化，关注政策业绩影响，大券商机会；

　　资本中介业务大券商收益更大。

　　推荐标的：海通证券、中信证券、广发证券、广大证券、招商证券、华泰证券。