公司2012年各项业务进展良好，近期集采表现好于2011年。设备商价格战趋缓将有利于公司整体毛利水平回升，费用严格控制将对公司业绩提供增量。我们预计公司全年净利润增长62.56%，2012-2014年公司EPS分别为0.97元、1.22元和1.48元，对应PE为15.54、12.35和10.18倍。由于受到负面消息及港股走弱等因素影响，公司股价在一个月内下跌18%，但最近已经开始止跌反弹，我们认为公司目前估值处于历史较低水平，投资价值明显，且欧盟反倾销等负面消息对公司业绩影响有限。维持“增持”评级，6个月目标价21.5元(22倍PE)。