本报记者 矫 月

　　随着神九发射消息传出后，航天军工概念板块便开始发力上涨。

　　《证券日报》记者特意在6月16日神九发射成功前联系了涨势较好的航天通信，并向公司证券部门人士咨询公司是否有参与神九发射的项目。对此，该人士向记者解释道：“公司此次并没有参与 神九的发射。”

　　神九发射后谨防抛压

　　随着神舟九号飞船发射窗口的临近，6月11日，中国卫星、航天通信、航天晨光等一批航天军工股集体走强，其中，中国卫星、航天通信大涨逾6%，航天通信当日收盘报9.15元，涨6.27%。此外，航天晨光、中航电测、航天长峰、航天机电、成发科技等8只个股均有不俗的涨幅，涨幅均逾3%。

　　对于此次航天军工概念股的大涨，中信建投分析师冯福章表示，“十二五”是武器装备升级换代和军工体制改革的关键时期，军工行业有望长期分享装备建设与体制改革红利，建议重点把握战略空军与远洋海军建设两条主线。其中，在航空制造领域，发动机最具成长空间，直升机有望最早迎来产品成熟与需求爆发的结合点。

　　不过从上周的走势来看，航天军工股并未一飞冲天。特别是航天通信在6月11日大涨后便横盘整理，在6月15日收盘时还小跌了0.33%，最后股价报收9.02元/股。这种走势令投资者颇为担心神九发射后股价会否持久。

　　东方证券分析师王天一分析，事件性催化剂会给市场带来投资性的机会。根据“神舟四号”到“神舟七号”发射前后10个交易日航天股与上证指数的比较可看出，在发射前夕，航天股表现优于大盘的概率较大；发射之后，一般航天股的下跌幅度超过大盘的概率较大。

　　定增价调整为8.08元/股

　　航天通信是一家综合性企业，主要业务包括军品制造、通信服务、纺织品制造、商品流通和物业管理。控股股东为中国航天科工集团公司，2011年公司实现了从通信整机研制向通信整体系统研制的飞跃，竞争力得到提升。

　　据航天通信证券部门人士透露，公司没有参与此次的神九发射。

　　从近期的公告可见，航天通信正忙于非公开发行股票预案。

　　2011年10月17日，航天通信公布2011年度非公开发行股票预案，拟募资约7.69亿元，发行股份数量不超过8300万股，发行价格不低于9.42元/股。2012年1月17日，航天通信公布2011年度非公开发行股票预案修订版，拟募资7.72亿元，发行不超过1.2亿股，发行价格不低于6.74元/股。但在5月15日的股东大会上此增发预案并未通过。

　　2012年6月9日，航天通信再次公布2011年度非公开发行股票预案修订版，拟发行股票数变更为不超过1亿股，拟募集资金总额不超过8.08亿元，拟发行价格变更为不低于8.08元/股。

　　航天通信的发行价格几经变化，但都不太顺利，更有媒体怀疑公司在溢价收购。

　　公告显示，公司拟2.55亿元收购江苏捷诚50.78%股权，并增资6000万元实施专网线路远程无线流媒体监控系统与地面机动指挥通信车系统产业化项目；2.35亿元收购沈阳易讯43%股权，并增资4301.11万元实施电量信息采集与管理系统产业化项目；5130万元增资绵阳灵通实施智能电网和三网融合系统产业化项目，5000万元建设公司通信技术（北京）科研与技术服务中心项目以及1.8亿元偿还银行部分贷款。

　　有人质疑沈阳易讯应收账款、其他应收款、存货评估均有不同程度的增值。对此，上述证券部门人士解释称，应收账款增值主要是因为在以前年度已经计提减值准备了，但是在期后又收回来了，所以才会有评估增值这个说法。

　　“存货的评估则是一对一有合同的。”上述证券部门人士向记者解释道：“比如它上面反映的存货是100元，可能签好的合同卖了200元了。所以它是有一对一对应的存货评估。”

　　此外，也有人质疑航天通信的通信服务业绩并不理想，为何还要收购相关资产？对此，上述证券部门人士解释称，公司的通讯业务被划分在军品制造里，而通信业务指的仅仅是买卖电话充值卡获得的利润，所以这项业务获得的利润很小。据了解，2011年，航天通信的主营业务通信服务毛利率仅为3.95%。