虽然要实现市场机制健全、产业结构合理等目标还需要较长时间。但就A股市场而言，大盘在未来三个月冲击前期2478高点的概率较大。基于此，现在持有筹码优于持有现金。

　　本周A股市场表现对投资者而言颇有冰火两重天的感觉，虽然单日下跌或上涨的幅度并不大，甚至三个交易日的单日振幅也未超过1.5%，但多空氛围切换不可谓不犀利。政策如预期而至，大盘表现却并不积极，甚至市场上弥漫着“调控无效”的声音，是否A股会延续5月8日以来的趋势继续下行呢？

　　从经济数据不佳到政策期待再到政策初步兑现这段时间，市场上充斥着各类利多和利空的信息，整理从五月下旬到六月上旬的各类信息，再与2008年的政策内容相比较，我们认为，随着时间的推移，前期一些不明朗的因素逐渐得到确定，虽然仍有一些不确定因素可能导致黑天鹅事件发生(主要是欧债问题)，但排除这些因素之后，市场整体情况更趋于积极乐观。最主要的原因是与上轮政策相比，本轮政策重量更重质。

　　上周五公布的对称降息不对称浮动空间迈出了利率改革的一小步，这一观点得到市场的普遍认同。虽然市场一开始对此次降息解读为“利息不降反升”导致上周五大盘高开低走，但之后利率市场以实际行动反驳了这一观点，四大行率先上涨存款利率，紧接着部分城市银行更是将存款利率调至浮动上限。据目前得到的消息，虽然存款利率上浮，但贷款口却有放松的迹象，例如个人首套房贷市场再次出现七折优惠。

　　虽然存贷利率浮动空间很小，但就利率市场来说却是一个质的飞跃。利率改革只是本轮宽松政策的亮点之一，我们应特别注意，本轮政策不同于2008年的四万亿直投，其最不相同的地方是在市场还在猜测究竟是两万亿还是四万亿时候，政府已经把重点放在了宽松政策如何与结构调整相结合上。到目前为止，政府仍没有任何关于总量的说法，而是一再强调优化产业结构、淘汰落后产能的整体改革思路。虽然经济刺激需要总量来保证，但本轮政策重点转移的意义高于经济增长本身。

　　政策效应的体现必然是一个长效的过程，经济何时见底以及这个底有多长，市场说法不一。但基于前面提到的本轮政策与上轮政策明显不同之处，我们乐观认为，虽然要实现市场机制健全、产业结构合理等目标还需要较长时间，但就A股市场而言，大盘在未来三个月冲击前期2478高点的概率较大。基于此判断，现在持有筹码优于持有现金。虽然目前上攻动能略显不足，但投资热点已有所体现，紧贴政策是不错的选择。未来一周延续上升趋势的概率较大，神州九号发射在即，可考虑关注航天军工板块。保险、券商、期货相关改革仍处于启动期，后面的改革力度会越来越大，可持续关注相关品种直至金融市场改革效果体现。汽车下乡效果还未充分体现，不排除其未来的良好走势，但短期可暂时作冷处理转而关注建材下乡概念带动的建筑建材板块，特别是地方建材企业。环保板块上周涨势强劲，虽然推进节能环保是十二五规划的重点内容，但其实际成效较小，环保板块经过前期的大幅上涨后需要一定的调整。