A股市场今年以来在政策影响明显下，出现了多次波动性，但随着市场量能的不断萎缩，股市扩容与结构化风险、宏观经济、国际金融市场信用债务风险演变扩散等因素来看，A股的结构化风险非常之大，由于普通投资者并无好的对冲工具，因此笔者认为，普通投资者在中期角度来看应远离股市。

　　从市场扩容看，经过发展，A股流通市值已达18万亿规模，而新股700多家排队待发、老流通股东不断流通等因素来看，市场筹码急剧上升，而市场量能方面却无明显变化，因此股市的供求关系在新股扩容、国债期货、石油期货、新三板、国际板等预期中，仍将面临巨大的考验，可以说目前规模已非昔比，只上不退所造成的结构化风险更为明显与累积。

　　从宏观经济来看，M2/GDP目前已达230%的水平，显示资金压力巨大，而投入产出比的效率之低，资源消耗之大，资产泡沫之大需要较长的时间来消化，市场经济发达国家大多维持在M2/GDP为50%-80%之间，因此投资拉动型的经济增长模式面临资产泡沫破灭的回归式冲击，从宏观经济另一个层面来看，人口老化的风险也正在来临。由中国银行首席经济学家曹远征牵头的中银研究团队，加上德意志银行大中华区首席经济学家马骏牵头的复旦大学为主的研究团体共同撰写的《《化解国家资产负债中长期风险》预测，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元。报告指出，人口老龄化冲击下我国养老金的统筹账户将给财政造成巨大负担。而根据人力资源与社会保障部统计，截至2011年年末，我国企业职工养老金目前结余1.9万亿元，所以从全国层面看，不存在养老金缺口的问题。未来全国养老保险基金能够做到长期收支平衡。一个是18万亿的资金缺口，一个是不存在养老金缺口，作为居民应该相信谁？中国养老金缺口莫须有还是无底洞呢？笔者认为研究机构的研究方式与数据具有可信度。比如报告研究结果和政策建议，是利用推测法和估算法，基于国家统计局往年已发表的数据作为存量基础，加上每年的流量变化，逐年累计而成。以此方法测算，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元，在目前养老制度不变的情况下，往后的年份缺口逐年放大，假设GDP年增长率为6%，到2033年时养老金缺口将达到68.2万亿元，占当年GDP的38.7% ，可以说存在一定和科学性与可靠性，那么人社部数据是否可靠呢？这个我们研究认为，其静态标准与数据透明度不足无法给以充分解释。因此普通投资者在这样的一个大环境下投资，面临的风险不言而喻。

　　从债务与信用危机的演变来看，实际上对全球经济的冲击仍在继续，著名货币专家宋鸿兵指出：未来股票市场面临巨大风险，未来14年应该远离股市。借鉴历史经验，2008年一直到2024年之间将再度出现16年左右的大熊市，不光是美国，欧洲、日本也一样，全球最主要的发达国家都将陷入长期的消费萧条，这对其他地区则意味着外部经济情况恶化。目前欧元区国家不少大的金融银行受到国际评级机构信用评级的不断下调，也充分显示金融领域风险的加大。如果未来欧元区出现解体，那么其对金融货币市场体系的影响将是异常严重的。

　　总体来看，笔者研究认为，普通投资者由于缺少对冲工具的防范风险性，因此在经济不确定性风险、信用风险、筹码扩张及人口老化等一系列因素的影响中，将可能面临投资亏损或加大的局面，而仅从A股结构化风险来看，目前A股市场超过25倍PE个股数量仍然80%左右，投资其中的风险品种面临的回落亏损概率为大，尽管部分蓝筹股估值相对为优，但由于市场流动性与量能难改局面、经营业绩变化负面出现等因素，其表现的持续性均不佳，因此从中期角度来看，笔者建议普通投资者应远离股市，防范结构化或系统性风险冲击。