本报记者 张晓峰 见习记者 吴 珊 实习生 牛仲逸

　　编者按：5月23日，国务院召开常务会议发出了明确信号：要贯彻稳中求进的总基调，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目。加上铁道部刚刚宣布已获2万亿的银行授信，新一轮的投资盛宴即将开席。

　　在政府强调稳增长，要启动和加快一批重大基建项目的刺激下，水泥、水利建设、工程建筑、铁路基建等相关受益板块再次逞强，成为近期市场中最亮丽的风景线。本版以专题的形式对以上的相关行业板块进行系统梳理和分析，挖掘其中的投资机会，供广大投资者参考。

　　水泥板块 基建拉动需求

　　5月23日，由温家宝总理主持召开的国务院常务会议提出了“加大对保障性住房和农村危房改造的支持力度、推进十二五规划重大项目按期实施”等工作要求，为铁路基建、工程建筑等相关受益板块提供了强大动力。分析人士指出，基建是拉动水泥需求的重要方面，随着铁路等基建投资逐渐回升以及建材下乡等预期，水泥股有望持续走强。

　　昨日，水泥板块整体涨幅达到6.65%，居板块涨幅榜首位，成为领涨大盘的主力军。在23家挂牌交易的水泥股中，实现了全线大涨，有12只个股涨幅超过7%。其中，同力水泥、尖峰集团、塔牌集团、华新水泥、巢东股份、祁连山、江西水泥等7只个股放量强势涨停板。

　　从当日资金流向看，据《证券日报》市场研究中心与同花顺iFinD统计显示，水泥板块整体成交84.23亿元，较前几个交易日放大了一倍多，主动买入大单金额达12.42亿元，呈现良好的价增量升态势。其中，海螺水泥主动买入大单金额为2.41亿元，尖峰集团主动买入大单金额为1.27亿元，塔牌集团主动买入大单金额为1.08亿元，成为资金关注度最高的三大品种。

　　实际上，水泥板块自5月18日率先探明1955.48点后，出现了持续反弹。截至昨日，水泥板块5月份整体涨幅6%，而同期上证指数下跌1.46%，明显领涨大盘，该板块期间主动买入大单金额为59.25亿元，占成交额的10.81%，资金净流入可见一斑。

　　从行业基本面看，基本面的利空在不断出清，向下的空间减少。除东北外，代表毛利率趋势的水泥煤炭价格差指数已经是2008年以来的低点，包括华东地区，这意味着不少地区进入盈亏平衡，向下的空间已经非常有限，基本面的负面消息趋于减少或者钝化。尤其是今年的新产能陆续投产后，价格将基本到位。

　　特别值得关注的是，在基建投资加速的刺激性下，水泥行业需求出现一定回暖，这在价格上也有所反映。上周全国水泥价格仍然继续走低，但近几日在需求回升以及全国各地水泥公司携手限产保价的合力作用下，价格出现止跌迹象。产量方面，今年前4个月，全国水泥产量同比增长5.5%，4月单月同比增长4%。分地区来看，今年前4个月西北地区水泥产量增长较快，中南和西南地区次之。

　　招商证券认为，如果说今年是需求弱复苏、产能强投放的话，那么明年而言则是需求强复苏、产能弱投放。今年基本是盈利周期的低点。只要周期是正常往复，现在应该是买入时间区域。可以简单的用城镇化率来代表未来的驱动方向，这也基本代表了基建的空间。中西部组合祁连山、同力、天山、华新等。大公司组合海螺、冀东。从竞争力和估值而言，海螺应该是目前安全性最高的品种。

　　中信证券认为，近期市场关注焦点更多地倾向于政策面宽松预期，中短期可关注政策宽松预期主导的阶段性反弹行情。品种方面可继续重点关注受益于基建复工且基本面有明显回暖趋势的西部水泥股龙头祁连山，受益于区域振兴规划即将出台的江西水泥，以及其他西部水泥概念股如冀东水泥、宁夏建材、青松建化、天山股份、四川双马的交易性机会。还可关注估值安全边际较高的海螺水泥、金隅股份、亚泰集团等。

　　水利建设 已进入高速增长阶段

　　据《证券日报》市场研究中心与同花顺iFinD统计显示，昨日，受近期相关政策利好刺激，水利建设板块大涨4.04%，板块资金净流入达3.36亿元。成交金额为27.51亿元，成交量304万股，较近期表现明显放大。

　　从个股市场表现来看，该板块20只股票全线飘红，无一下跌。涨幅超过5%的个股有：安徽水利（6.88%）、葛洲坝（5.57%）、围海股份（5.33%）、中国水电（5.16%）、粤水电（5.02%），占比25%。资金净流入逾1000万元的个股有：葛洲坝、安徽水利、中国水电、三峡水利、钱江水利。其中，葛洲坝、安徽水利净流入资金最多，分别以7630.5万元、7007.45万元位列前两位。

　　数据显示，5月以来，水利建设板块整体涨幅2.74%，高出同期大盘涨幅（-1.46%）4.2个百分点，累计资金净流入为21.22亿元，强势表现可见一斑。期间，累计涨幅靠前的为：大连三垒、中工国际和龙泉股份，分别为：17.58%、14.06%和13.88%。

　　水利建设行业已进入高速增长阶段，“十二五”时期是我国大幅度增加水利投入，从根本上扭转水利建设明显滞后局面的关键时期。经初步测算，“十二五”期间，全国水利建设总投资规模约2万亿元，其中中央投资1万亿元左右。 招商证券认为，在2012年至2014年是水利订单拔高期，在此期间，水利建设板块将取得显著的正收益，市值高峰期将出现。主要原因为：水利投资占GDP比重拔高，水利规划项目储备充足，受益财政政策结构性调整，水电核准和开工加速。

　　国泰君安表示，未来水利水电建设将会加速，去年批复项目通过680亿可研和初设概算的项目，今年开工招标高峰；2012年中央预算内投资用于水利建设资金为683亿元，较去年增87%。引松供水、辽西北供水、引江济巢等项目有望开工。引水工程多用混凝土管道，管道投资占比约26%。PCCP供应商受益引水工程建设加速，看好龙泉、国统、青龙和巨龙。受益污水管网建设，“十二五”城镇建设污水管网15.9万公里，推荐纳川股份。

　　工程建筑 子行业具国际竞争优势

　　据《证券日报》市场研究中心与同花顺iFinD统计显示，昨日，工程建筑板块大涨3.89%，板块资金净流入达10.86亿元。成交金额为89.27亿元，成交量为1238万股，均创近期新高。

　　从个股市场表现来看，该板块60只股票中除东华科技停牌外，仅有深天健、ST罗顿下跌。中化岩土、精工钢构、光正钢构、上海建工、中铁二局五只股票涨停。资金净流入在5000万元以上的有：中铁二局、葛洲坝、安徽水利、上海建工、中国水电、中国中铁和中材国际。分别为：1.18亿元、7630.5万元、7007.47万元、5679.64万元、5380.64万元、5356.13万元和5331.98万元。

　　数据显示，5月以来，工程建筑板块累计涨幅高达5.58%，与同期大盘表现相比，领先7.04%。累计资金净流入84.84亿元。期间涨幅在20%以上的为：中国二局、亚厦股份、大连国际、广田股份和建研集团。具体分别为：34.28%、24.91%、24.06%、“22.16%、21.31%。

　　对于工程建筑子行业的发展，长江证券表示，通过在国内大规模建设中获得的技术进步和业绩积累，结合我国强大的幕墙生产能力和原材料供给，我国幕墙企业已经具备较强的国际竞争优势。伴随着我国幕墙行业在过去的爆发式增长，行业内的竞争也愈发充分。一方面，不断有建筑业其他领域的公司切入到幕墙行业中来；另一方面，原有的幕墙企业的发展开始逐渐出现分化，呈现出强者恒强的趋势。作为国内幕墙行业龙头，江河幕墙在业内已占据一定的技术优势和品牌优势，未来将优先分享行业的高速成长，上调至“推荐”评级。亚厦股份依托原有装饰领域的优势，其幕墙设计和施工能力不断增强，业务规模扩张迅速，未来有望保持高速增长，维持“推荐”评级。

　　铁路基建 授信规模超2万亿

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD统计显示，昨日铁路基建板块涨幅达2.12%，振幅3.06%，成交金额为88.62亿元。板块内33只个股实现上涨，占比84.62%，其中，国恒铁路（10.07%）、中铁二局（9.95%）、世界瑞尔（9.25%）等3股涨幅超过9%。

　　值得注意的是，5月以来铁路基建板块涨幅3.61%，跑赢大盘5.07个百分点。个股方面，5月以来铁路基建板块内共有31只个股跑赢大盘，占比79.49%，具体来看，涨幅超过10%的个股有8只，其中，中铁二局（34.28%）、国恒铁路（33.76%）等2股涨幅超过30%。

　　从资金流向来看，昨日铁路基建板块主动买入大单达9.7亿元，主动买入大单超过1000万元的个股共有23只，其中，中铁二局(11774.06万元)、晋亿实业(8630.23万元)、国恒铁路(7807.39万元)、时代新材(6422.51万元)、晋西车轴(6095.61万元)、太原重工(5798.29万元)、大秦铁路(5457.75万元)、中国中铁(5356.13万元)等8股主动买入大单超5000万元。

　　此外，5月以来铁路基建板块持续受到资金青睐，累计主动买入大单达58.73亿元，个股方面，5月以来主动买入大单超1亿元的个股有15只，晋亿实业（103540.64万元）、大秦铁路（47290.7万元）、中铁二局（46892.19万元）、中国铁建（41278.47万元）等4股超4亿元。

　　近日，铁道部新闻发言人王勇平透露了未来5年的铁路建设投资计划，称“十二五”期间安排铁路投资总共达到2.8万亿元。按照这一计划，到2015年时新线投产总规模达3万公里，全国铁路运营里程将达12万公里左右。

　　由于市场普遍认为基建投资可能继续成为未来政策刺激方向，铁路基建板块有望迎来主题性投资机会。

　　国泰君安认为，如果铁路建设长期建设规划未变，“十二五”计划铁路新线投产总规模在3万公里。2012年铁路建设计划已出台，安排铁路固定资产投资约5000亿。铁道部截至2011年末获得银行意向授信规模超2万亿，资金问题得到一定缓解。铁路等基建已经受到政策扶持以对冲下滑风险。以铁路为代表的基建项目资金情况好转、审批速度加快，或带来中国中铁的估值修复。