业内人士对记者指出，通化金马极有可能遭受巨额的罚款及严厉的后续监管

　　“问题胶囊”事件继续发酵，被卷入“问题胶囊”事件的唯一一家上市公司通化金马承认生产的清热通淋胶囊中铬含量超标，一时间被推至风口浪尖。2011年通化金马生产的胶囊产品有19个，实现销售收 入8108万元，占公司销售收入44.68%的胶囊生产车间目前已被查封。

　　一位不愿透露姓名业内专家接受《证券日报》记者采访时表示，公司如今面临的是胶囊生产车间被封，产品召回带来的高额成本费用，同时，后续的产品检测及推出时间不能确定，对公司的影响都是非常大的。

　　通化金马遭致命打击

　　据央视4月15日报道，由于有工业明胶制成的空心胶囊流入，包括通化金马在内的九家药企样品被检出铬含量严重超标。

　　通化金马20日晚发布道歉公告，称公司正在进行自查自纠，已暂停销售和使用其所有胶囊剂药品。同时表示，胶囊生产线被查封，相关胶囊产品已召回送检。显然，这些措施加大了通化金马的成本支出，净利润可能进一步受损。

　　随后，通化金马股价开始大跌。在业内看来，这仅仅是公安部、卫生部、国家食品药品监督管理局重拳清查“问题胶囊”后，被推倒的第一块多米诺骨牌。

　　而对于公司来说，产品召回举措给公司带来怎样的影响？对此，中投顾问研究员郭凡礼在接受《证券日报》记者采访时表示：“该举措有助于稳定当前的股价，恢复投资者信心。维护其良好的企业形象，致使胶囊产品的销量不受影响。同时利于通化金马加强胶囊原材料及运输等方面的管制，提高检测水平，提升产品质量。”

　　与此同时，通化金马4月24日晚披露一季度报告，公司实现归属于上市公司股东的净利润683.59万元，同比下降42.58%；基本每股收益0.0152元。

　　记者查阅通化金马年报显示，通化金马2011年营业收入为1.81亿元，净利润1124.14万元。而在公司八大主营产品中，胶囊类产品主要为壮骨伸筋胶囊、参莲胶囊、清热通淋胶囊三项，去年实现的营业收入分别为3051.57万元、459.11万元和1091.09万元，合计占营业收入的比重约为25%。其中，壮骨伸筋胶囊占主营业务收入或主营业务利润总额更达10%以上。

　　不仅如此，由于壮骨伸筋胶囊、参莲胶囊、清热通淋胶囊三项产品毛利率水平较高，分别达69.62%、55.83%和78.10%，对公司毛利贡献突出。

　　值得注意的是，根据2011年度报告显示，通化金马合并报表中，应收账款为1.31亿元。其中，账龄在一年以内的应收账款额度为7767.04万元，占比为46.26%。

　　此外，由于目前公司胶囊剂相关存货产品已被查封等待有关部门后续检验，若出现不合格产品，未来也将被直接销毁造成存货减值损失。

　　行业洗牌在即

　　公安部4月22日发布的问题胶囊稽查数据，触目惊心。数据显示，截至22日，公安部已经指挥各地警方查封非法生产线80条，查扣用工业明胶生产的胶囊7700余万粒。

　　中投顾问研究员郭凡礼表示：“胶囊事件波及范围在不断扩大，对于整个行业来说影响表现在三方面。首先胶囊行业整顿步伐加快，胶囊行业面临洗牌。其次受该事件影响，医用明胶行业发展将提速，股票市场上的一些优质股将得到抬升，如青海明胶、东宝生物。第三利于提升胶囊等产品的质量，打造其核心竞争力。随着胶囊事件日趋扩大化，胶囊生产规范化速度将加快，其产业集中度将得到提升。”

　　在业内看来，随着国家药监局严打违规胶囊生产企业，药用明胶价格将上涨，这将利好药用明胶生产企业，但对质量好的药用胶囊生产企业的影响喜忧参半。喜的是行业内的害群之马被剔出市场，忧的是老百姓或许会因问题胶囊事件而对胶囊药品心存疑虑，而这种疑虑若得不到很好的解除，最终的结果就是胶囊剂型的药品需求大幅减少，优质胶囊企业也将受到冲击。

　　郭凡礼认为，胶囊行业整顿步伐将加快，整顿有利于正轨明胶生产企业，技术创新能力及产品研发能力较强的企业将直接受益。

　　作者：李 冰 (来源：中国经济网——《证券日报》)