证券时报记者 陈楚

　　昨日A股市场上演了一场过山车行情，最大的“肇事者”，非金改股莫属。在浙江东日、香溢融通等金改概念股拉动下，股指尾盘一改此前的颓势，让早盘在杀跌中出货的投资者怎一个悔字了得！

　　金融改革概念股的炒作，始于温州这一民间资金最集中的地区。3月28日，国务院召开常务会议，决定设立“温州市金融综合改革试验区”，指出要鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革。温州金融改革的号角，催生了浙江东日这只涨幅最为凌厉的金改股。从3月28日的5.45元涨到昨日的收盘价15.83元，不到一个月的时间，浙江东日涨幅高达190.46%！随后，深圳的金融改革方案次第出台，加上天津、上海浦东、武汉高新区等各地推出的金融改革措施，与金融改革创新沾边的概念股，均接二连三地大涨。一时间，金改股和金融创新成为目前A股最时髦的词汇。

　　金改股到底是击鼓传花的游戏，还是价值投资？从大的方向来说，金融改革有利于解决小微企业融资难、融资贵的困境，改变融资市场直接融资比例过低的问题，从而改善小微企业、创新型企业和科技企业的经营难题，A股市场基于企业真实业绩增长的价值投资才有基础。与此同时，金融改革也有利于推动利率和汇率的市场化改革，促进中国经济结构转型和产业升级的顺利进行。就此而言，如果金融改革的各项政策措施真正落到实处，金改股的行情，也许仅仅是好戏刚拉开序幕。

　　但是，目前我们还是要对投资者提醒一声“且慢”！在外围市场经济动荡不定、中国经济转型不可能一帆风顺的背景下，金融改革的节奏和步伐，不可能一蹴而就，相关上市公司业绩的改善不可能收到立竿见影的效果。从交易所盘后的交易数据来看，本轮金改股的炒作，游资是主导，基金等主流机构投资者并没有大幅度参与。而散户由于信息、投资技能等方面的局限，加上金改股大多大涨大跌，中小投资者极难参与。

　　总的来看，真正收获金改股盛宴的是游资，而非处于弱势一方的散户。毕竟游资挟资金优势，往往能翻手为云覆手为雨，没有长期的投资经验和极高的投资技巧，散户大多沦为抬轿者。以近期金改股的走势来看，笔者身边的不少朋友，哪怕是参与投资金改股的，一旦金改股回调，也大都出货了结，一些追高的散户，一旦金改股回调，也很容易在惊恐中割肉了事。对于散户来说，最好还是作壁上观，即使要参与，还是选择那些有业绩支撑的个股更踏实。

　　作者：陈 楚