最高毛利率达91.14%。在最新公布的13家高速公路上市公司2011年年报中显示,高速公路平均毛利率已经赶超房地产、白酒业。受此消息影响,昨日龙江交通(601188)涨停,吉林高速(601518)、皖通高速(600012)等18只相关概念股集体逆市走强。
市场分析人士认为,高速公路如今已是市场上最为保守的防御品种,炒作得不到基本面的支撑,相反这一消息曝出之后,社会的质疑舆论、将来政策导向对于这个产业来说反而是一大利空,炒作不具备持续性。
龙江交通“领航”
昨天上午早盘,龙江交通小幅高开之后,成交量便开始急剧放大,股价大幅拉升,20分钟后就被近两万手买单牢牢封于涨停板,一举收复了3月20日以来的“失地”。
截至昨日收盘,龙江交通报2.9元,涨幅9.85%,成交量创下了近期新高,成交金额4518.88万元。
在龙江交通的带领下,吉林高速昨日也出尽风头,该股盘中一度强势涨停,尾盘受累大盘小幅回调,报收2.85元,涨幅9.62%。
19只高速公路股除了东莞控股(000828)停牌之外,皖通高速、赣粤高速(600269)、四川成渝(601107)、皖维高新(600063)、福建高速(600033)、粤高速A(000429)、现代投资(000900)、楚天高速(600035)、深高速(600548)、重庆路桥(600106)等16只个股逆市飘红,就连尚未公布年报的中原高速(600020)也上涨了2.7%,仅重庆路桥、湖南投资(000548)尾盘跳水,分别微跌0.67%和0.25%。
昨日,两市整体走势低迷,沪指报收2285.78点,下跌0.9%,而高速公路则是昨天为数不多飘红的几个板块之一,昨天板块指数早盘一度大涨逾3%,全天涨幅1.46%,仅次于航空运输板块,总成交额为8.62亿元。
平均毛利率赶超房地产、白酒
一直以来白酒、房地产是两市毛利率数一数二的“龙头”行业。近日,这两个行业的大哥地位受到了挑战。
截至昨日,沪深两市A股19家高速公路上市公司中已经有13家公布了2011年年报,平均毛利率高达56.08%,而最高的重庆路桥毛利率甚至达到了91.14%,已经远超过房地产及银行等暴利行业。数据显示,贵州茅台(600519)2010年的毛利率为90.95%。
不仅仅是重庆路桥一家上市公司,皖通高速、龙江交通、东莞控股的毛利率全都在60%以上。从行业整体来看,高速公路行业的平均毛利率大大超过房地产行业,直逼白酒行业。
根据财汇数据统计,房地产行业2011年平均毛利率为39.38%,房地产上市公司中毛利率可以超过60%的屈指可数,而高速公路上市公司则轻而易举地超越了这一“横杆”。
据统计,截至2010年底,我国高速公路通车里程已达7.4万公里,仅次于美国,位居世界第二。有专家预计,到“十二五”末,我国高速公路通车里程将达到11万公里。
毛利率过高是利空
高速公路的走强在市场人士看来仅是昙花一现。
中信证券(600030)首席分析师钱向劲认为,这一板块如今是防御中的防御,保守中的保守,从基本面上来看没有什么增长可言,资产注入、重组的可能性也很低,其盈利模式受制于中国整体经济形势,在经济下行趋势中,高速公路流量难有起色,东部地区高速公路流量尚可,西部偏远地区的高速公路流量则是屈指可数。所以,即便有消息面上的利好,但基本面并不足以支撑行情具备可持续性。
事实上,高速公路被曝出毛利率过高,并非利好,而是利空。钱向劲表示,高毛利的消息并不能给该产业带来高速增长,相反引来各界质疑,社会的舆论导向、政策导向会使得公路收费价格回归合理水平,收费太高质疑声也会越来越高。
据了解,全世界82%的收费公路在中国,流通成本占50%-70%。中国流通业费用过高的现状就一直饱受诟病。