券商唯一的救命稻草是发展创新

　　2011年，境内上市公司股票市场总成交额41.97万亿元，较2010年减少22.45%；股票市场总融资额7021.20亿元，较2010年减少28.43%，其中首发融资额2680.75亿元，较2010年减少44.79%，再融资额4340.45亿元，较2010年减少12.41%。以上数据的下滑直接影响到券商的经纪业务和承销业务这两大传统业务的收入，因此，2011年不给力的市场环境也直接导致上市券商出现历史罕见的整体业绩下滑或亏损。

　　一名不愿透露姓名的券商高层人士向记者坦言：“目前单依靠经纪和承销业务，券商很难生存，只有发展创新业务一条道路可走了!”

　　打造健康共赢市场环境

　　某券商高层人士随后补充，发展创新业务也符合新上任管理层所提倡的保护中小投资者理念，目前管理层想全力打造一个共赢的证券市场环境。

　　以往券商主要依靠经纪业务赚钱，希望股民多做交易多收手续费；在这种利益的驱动下，导致行业过份向市场鼓吹“短线获利”和追求高换手率的交易氛围。但事实上交易次数越多，小股民就越容易亏损，形成只有券商赚钱的单赢局面，与管理层保护中小投资者利益的意愿相背离。因此，鼓励券商发展创新业务，摆脱其对交易佣金的收入依赖，才能更好地引导投资者进行理性投资。只有解决券商的吃饭问题，才能从根本上矫正市场的投机风气。

　　个人理财和金融工具将是创新方向

　　据上述人士透露，个人财富管理和金融工具创新将会是券商创新业务改革的重点方向。

　　发展个人财富管理业务，即是针对客户个人情况进行度身订做的资产管理规划。一方面能为客户提供更高增值的资产管理服务，赚取更高的收益。另一方面也能摆脱券商对交易佣金的单方面依赖。

　　金融工具创新也是重要的创新业务发展方向。目前无论融资融券或是股指期货等金融工具在操作上对券商而言都有太大的限制，实际上并没得到广泛和有效的应用。若金融工具的创新步伐加快，对于整个市场回归理性和资金使用效率的提高，都将有很大的促进作用。

　　培养中国“高盛”增强话语权

　　从长远的战略布局考虑，只有从政策上促使券商行业加快创新业务的发展步伐，才能培养出有竞争力的券商或中国的“高盛”。目前中国的金融总量虽然庞大，但在全球金融市场上话语权仍不足。参照国外一流券商，其经纪业务占总收入水平的比例并不高。

　　比如高盛，早在20世纪70-80年代已积极推进投行领域创新；20世纪80-90年代，已前瞻性地由传统卖方向资本中介型券商转型，并于90年代进一步引入资产管理和直投等业务，随后成功实施全球化扩张，最终成为全球有话语权的投行。