做投资就是要寻找质地好又足够便宜的标的，目前银行股已经具备了这两个特质，没有理由不看好。

　　股市是一个喧嚣嘈杂的地方，也是一个充满诱惑的地方，充斥着各种信息，或许只有摒弃嘈杂，回归价值根本，才能做好投资。王坚——诺安中证创业成长指数分级基金拟任基金经理就给记者这种“任世间繁杂，唯我独静”的感觉。

　　在一个天空飘着微雨的下午，王坚早早就出现在了咖啡馆，或许是下雨的原因，咖啡馆里座无虚席，音乐声、谈笑声、咖啡的浓浓香味填满了整个空间，原本担心过于嘈杂的环境会影响采访进程，但是王坚丝毫不受影响，依旧按照自己的逻辑分析市场、讲述自己的投资理想。

　　经济最坏的时候

　　已经过去

　　农历新年过后，随着气温的回升，海内外的经济情况似乎也迎来了春天，“最坏的时候已经过去了，2012年海内外经济向好的概率很大。”王坚沉思道。

　　王坚指出，从国际上看，去年市场最担心的就是欧债问题和美国经济复苏疲软的问题，而今年这两方面都已经出现转机。欧债方面，目前希腊第二轮援助已经达成协议，欧元区财长日前就希腊第二轮援助方案达成协议，将提供1300亿欧元资金，要求希腊在2020年之前将债务与国内生产总值（GDP）占比从目前的相当于GDP的160％下调至121％。预计欧洲其他国家应该也会效仿希腊，先从本国财政紧缩开始，然后寻求援助，整体来说，未来欧洲债务危机应该不会比预期中更坏，近期欧洲股指的一路攀升也从侧面印证了这一点。美国方面，经济形势已经非常不错，就业情况有明显好转，失业率迅速下滑，1月份失业率为8.3％，创下3年低点；而房地产业也处于复苏中，美国全国房地产经纪人协会22日公布的报告显示，1月份美国旧房销售量经季节调整按年率计算为457万套，环比上升4.3％，比去年同期增加0.7％，增速创2010年5月以来之最。

　　国内方面，王坚指出，从拉动经济的三驾马车来看，消费历来都是非常稳定的，每年保持在15％~17％左右的增长。从出口来看，随着欧债危机的缓和以及美国经济的逐步复苏，今年的出口数据应该不会比预期更坏。投资方面，随着通胀水平的逐步回落，国家的工作重心已经转到保增长上，因此，今年政府在投资上可能会有所加大。

　　双底共振

　　迎接蓝筹盛宴

　　鉴于对宏观经济走势的看好，王坚对今年A股市场的走势也显得较为乐观。他认为，目前A股市场已经出现估值底和政策底，一般而言，在估值底和政策底之后紧随而来的就是市场底。

　　王坚表示，根据数据测算，截至2011年12月30日，沪深300的动态市盈率为10.71倍，动态市净率为1.77倍，均处于历史较低水平，投资价值凸显。从历史数据来看，2005年6月6日，当上证综指下跌至998点的低点时，沪深300市盈率为15.87倍，市净率为1.77倍，此后便迎来了近2年的大牛市；2008年10月28日，上证综指下跌至1664点时，沪深300市盈率为14.24倍，市净率为1.95倍，随后也迎来了2009年的小牛市。

　　从政策面来看，王坚表示，近期公布的经济数据显示，CPI已连续4个月下滑，说明中国抑制通胀措施的效果已显现，通胀拐点已经形成，防通胀已经不再是政府工作重心，保增长将成为今年工作重点，预计紧缩政策加码可能性非常小。从货币供应量来看，截至2011年12月末，货币供应量——M1、M2余额的同比增速延续滑落态势，双双跌落至历史低位，货币供应进一步紧缩的空间也基本没有了。而央行2011年12月5日下调人民币存款准备金率，开启降息通道，也印证了政策有放松迹象，预计未来政策还会逐步宽松，不排除2012年一季度再次降低存款准备金率的可能。

　　至于行业方面，王坚非常看好金融行业尤其是银行股。“做投资就是要寻找质地好又足够便宜的标的，目前银行股已经具备了这两个特质，没有理由不看好。”王坚表示，目前银行股估值很低，静态市盈率在10倍左右，而压制银行股上涨的两个不确定因素也将会在未来一年之内慢慢消除。首先是地方融资平台、坏账，这个风险目前已经慢慢在释放，包括允许地方发债、对地方融资平台的分类清理；其次是，去年房地产行业的低迷引发了市场对银行信贷问题担忧，今年随着房地产量价的企稳，这一担忧也有所好转。事实上，从过往经验来看，只有房价下跌30％以上，才会对银行的信贷构成影响。

　　除了银行之外，王坚认为能源板块如煤炭股2012年的表现可能会仅次于银行。“煤炭股估值很便宜，而且能源价格今年上涨的概率很大，煤炭可能是最容易超预期的板块。”王坚表示，受地缘政治等因素影响，近期原油价格持续上涨，油价的上涨肯定会扩散到其它的基础能源如煤炭等。此外，随着政府工作重心逐步转移到保增长上，一季度政府投资应该会有所改善，工业的恢复，也会拉动煤炭价格上涨。

　　至于房地产业，王坚表示，房地产业去年四季度是最差的时候，成交萎靡，但是农历新年过后，无论是一线城市还是二线城市，一手房成交都开始复苏，预计今年一手房成交量可能会和2011年持平，而房地产业内也流行一句话，量在价先，对于这种资金杠杆较大的行业来说，如果成交量没问题，行业的问题也不会太大。至于房地产股，在这轮反弹行情中已经上涨了30％，主要是因为估值修复，不过由于受政策压制比较严重，成交量不会出现爆发式增长，因此也不太可能成为市场上涨的主力，只能取得市场平均收益。

　　选准指数 分享收益

　　关于今年的投资策略，王坚表示，如果看好市场就应该毫不犹豫地选择指数基金，因为在牛市的时候，股票基金基本无法跑赢指数基金。

　　据介绍，诺安中证创业成长指数分级基金跟踪标的指数为中证创业成长指数，由创业板、中小板以及部分主板市场上市的具备创业和高成长特征的100只股票组成，其中创业板占5.13％、主板占28.08％、中小板占66.79％。

　　而中证创业成长指数自2010年发布以来，表现非常不错，截至2011年9月23日，该指数跑赢了包括沪深300、上证综指、上证50、中证100等9个指数。近三年，中证创业成长指数成分股也是牛股频出。数据显示，中证创业成长指数100只成分股近3年平均涨幅达到122％，该指数近3年涨幅超100％的成分股占比达47％。其中精功科技、永泰能源、歌尔声学和金螳螂4只成分股近3年涨幅超过400％。