外围方面，欧盟就新财政协议及欧洲稳定机制达成共识有助欧债危机暂时企稳。但中东局势仍然动荡，地缘政治和军事风险是市场面临的主要不确定因素；国内方面，养老金入市运营办法最快一季度出炉，证监会研讨改进发行审核，八大基金建言新股改革，新股发行改革或成为下一阶段行情导火索。

　　1、《养老金入市获重大突破，运营办法最快一季度发布》：国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐。有关人士日前透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布。

　　点评：养老金入市已是大势所趋，现正处于走程序的阶段。一旦相关运营办法公布，A股将迎来新的增量资金，对市场产生实质性的利好作用。从监管层引入机构投资者的政策意图来看，后市或将出台更多措施扩大包括QFII和RQFII等资金的入市规模，对市场起到长远的积极影响。

　　2、《发改委：推进上海证券市场国际板建设》：国家发改委在今日公布的《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》中表示：“推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票。”根据规划，要积极有序推进金融市场对外开放。进一步拓宽和扩大境外投资者和发行体参与上海金融市场的渠道和规模，巩固上海金融市场在服务我国金融对外开放和人民币跨境使用中的主导作用，加快构建人民币跨境投融资中心。推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票。逐步扩大境外机构在境内发行人民币债券的发债主体和规模。支持证券市场扩大QFII 投资规模和投资范围，探索外资投资期货市场、金融衍生品等金融市场的制度安排。之前上海市委副书记、市长韩正1月16日曾公开表示，现在并不是推出国际板的最佳时机，国际板推出现在并没有时间表。

　　点评：资本市场的国际化是未来改革的重点。一方面监管层将扩大QFII投资规模，拓宽人民币资金回流渠道，另一方面国际板的推出也只是时间问题，平衡市场供求成为改革的侧重点。对于我们对国际板推出的利空和QFII扩大的利好影响不应过分解读。

　　3、《欧盟就新财政协议及欧洲稳定机制达成共识》：欧盟各国领导人周一就永久性的欧元区援助基金达成共识。内容是总额5000亿欧元的“欧洲稳定机制”将在7月份正式生效，比此前计划早了一年时间。但是，欧盟正面临着来自于美国、中国、国际货币基金组织及部分成员国的压力，要求其提高这个援助基金的规模。“欧洲稳定机制”将取代现有的临时性欧元区援助基金“欧洲金融稳定机制，但有关将这两个基金的资源合为一体，从而创造出一个总额7500亿欧元的”超级防火墙的压力正在增强。

　　点评：欧盟峰会的共识有助于欧债危机暂时趋稳，不过，虽然已在永久性援助基金和预算纪律方面达成一致，但各国领导人在财政紧缩措施方面仍存在分歧，再加上希腊于私人债权人之间的债务重组谈判仍旧未能完成，这令欧盟难以给市场带来更加乐观的信号，对欧债问题应持续关注。

　　4、《八大基金公司建议新股改革：加大造假惩罚力度》：新股发行制度应如何改革？2012年春节前夕，《瞭望东方周刊》就此采访了国内多家基金公司的专业人士，请他们结合各自在新股投资中的经验，提出改革建议。

　　从各大基金公司所提建议的内容看，询价制度改革依然是改革的核心。中海基金、万家基金、华安基金都建议引入美国式招标，彻底改变博弈模式，从根本上治理新股高价发行的问题。同时，各大基金还建议加强对保荐人和承销商的约束，对造假行为加大惩罚力度，完善退市机制，并加快推进新股发行由审批制向备案制转变等。应建立对发行人和承销商的约束机制，如果发现上市过程中存在业绩造假行为，则对发行人和中介机构进行严厉处罚，目前，相关的处罚力度严重不足。

　　点评：新股发行制度改革是郭树清股市新政下一步改革的重点，也是当前市场最为关注的焦点。不管采取何种改革模式，新股高价发行以及发行制度的利益格局重建都是关键，对市场而言也是根本性的利好。