ST股重组迷雾中，不乏黑马脱颖而出。

近日，ST盛达(000603.SZ)连续涨停，除大盘因素外，另一原因是上期所年内将推白银期货，ST盛达正是市场上唯一一家银矿上市公司，拥有非常优质的银矿资源。再将K线图拉长，可以发现该股重组后涨幅逾4倍。

应市而起

2010年5月，停牌长达2年的ST盛达(前身为*ST威达，以下统一称为ST盛达)发布重组预案，公司拟以资产置换的方式获得银都矿业62.96%的股权，资产差价部分由公司以7.45元/股的价格定向增发3.6亿股补足。

根据重组方案，2008年-2010年，银都矿业白银产品在营业收入中占比分别为50.94%、48.86%和45.54%，毛利占比在70%以上，是收入和利润的主要来源。此外，银都矿业产品综合毛利率在85%以上。

以上颇为惊艳的数据，大大地诱惑了投资者的眼球。相较贵金属上市公司山东黄金、中金黄金、恒邦股份等牛股，新贵ST盛达同样是贵金属概念，亦是市场上唯一的白银概念，业绩如此突出，加之主力资金在里面潜伏了两年一分钱没赚，还要搭上时间成本和融资成本。总而言之是不可错过的投资标的。

记者了解到，当前重组股运作高手们的一个共识是，优质重组股大涨的另一个重要逻辑在于，真正有实力、有远见的主力资金，做股票往往跟上市公司重大资产重组结合在一起。当年“有庄则灵”的时代，只要股票敢拉，就有投资者敢飞蛾扑火般抢筹。现今如果没有资产注入引起基本面重大改变，引起公司价值重估，他们即使把股价拉起来，也难以找到接盘者顺利出货。因此，他们的做法就是一、二级市场联动，趁上市公司蜕变之机获利。

从过往来，市场相对偏好、往往涨幅也更为可观的重组后上市公司主要集中在这几个板块：军工、化工、有色资源、消费，以及政策扶持的行业。近年来的大牛股也是广泛涌现其中。

其中一个关键问题是，涉矿概念股亦存真伪。近年来，很多其他行业的上市公司宣布进军矿业，但由于时间太短，很难找到好矿。很多企业只有探矿权，没有采矿权，或是在股权上存在瑕疵。此外，很多矿不一定开采得出来，无法体现为报表利润，如西藏矿业的资源主要在高海拔之地，难以变现。

以上种种原因，致使民企宣布涉矿的多，真正有成就的少。在此情况下，ST盛达的实际控制人赵满堂、兴业矿业的实际控制人吉兴业经过数十年创业，践行守诺，拿出诚意进行重组，最终问鼎资本市场，显得尤为可贵，并在资本市场受到认可和追捧。此外，为了给上市增加保险系数，赵满堂还引入了央企中色股份，该公司旗下红烨投资成为第二大股东，更是背靠大树好乘凉。

除了已装入上市公司的资产外，盛达集团旗下仍有丰富的矿业资产，未来仍有资产注入的想象空间。

回过头来重新梳理ST盛达的重组情况，概念独特，业绩靓丽，资产无瑕疵，后续还有注资预期，加之2010年涉及稀土、锂等的资源股大受追捧，ST盛达可谓应市而起。

押宝“坏孩子”

ST盛达的前身*ST威达，可谓是一个典型的“坏孩子”。

知情人士称，从1996年上市以来，ST盛达的业绩一直是微利两年、大亏一年，维持着上市的资格。公司所利用的手段之一是计提资产减值准备。公司自2001年开始累积计提八项减值准备，后又利用三次资产减值准备转回操纵公司利润。

事实上，早在2007年9月，监管部门便通过有关渠道透露出，ST盛达涉及资产减值准备的计提问题，交易的真实性问题，对下属子公司的资产权属和会计处理问题，关联方占用资金的问题，以对该公司进行“警示”。

2008年3月，ST盛达因涉嫌披露虚假信息被证监会立案调查。该公司股票自2008年2月18日起停牌。

由于该公司的基本面过于糟糕，在2007年大牛市中，该股最高涨幅仅仅只有2倍，最高为“5·30”之前的9.65元。在2008年2月股票停牌前，股价收盘于7.72元。

对于此时尚持有该股的投资者来说，可谓是五味杂陈。一则是停牌规避了2008年的大熊市，另一方面却又担心复牌后连续补跌，连割肉的机会都没有。结果虽股指回暖，但他们却又错过了2009年的大反弹，直到2010年5月才重见天日。

ST盛达复牌后的走势，也颇能代表不少重组成功后股票的情况。复牌后，该股立即“一字涨停”，一口气涨到16.07元，相较停牌前刚好翻番。由于重组方案靓丽，前期踏空的资金在打开涨停板后选择买入，该股调整几天后，继续上行，最高涨到39.60元，是为当年一大牛股。

同为重组股，如何分辨哪些具有牛股气象，哪些只是匆匆过客，是最考验投资者功力之处。

(经济观察报(微博))