近期，电监会发布了《关于脱硝电价政策的研究和建议》，国联证券认为，此举表明尽快出台脱硝电价加价政策非常必要及紧迫。报告中的数据显示，重点调研省份已投运脱硝机组容量占燃煤机组装机容量的16.15%，平均脱硝效率70%，与环保部的氮氧化物减排要求差距较远。新建脱硝机组的单位总成本约为1.13分/kwh，老机组改造的单位总成本约为1.33分/kwh，而前期公布的电价补贴政策只有0.8分/kwh，差距较大。“十二五”期间，如果要实现氮氧化物减排10%的目标，最可能的政策方案是针对不同机组的脱硝成本进行不同的电价补贴，缓解发电企业的资金困境。

　　从调研报告反映的情况看，多数机组采取后端脱硝 (SCR)或SCR+低氮燃烧系统的脱硝工艺，但SCR的成本较高，建设成本约100元/kw~150元/kw，运营成本0.6分/kwh。公司的等离子低氮燃烧系统较传统低氮燃烧器的脱硝效率更高，结合了传统低氮燃烧器和SCR的优点，在国电旗下的火电机组应用较为广泛。

　　国联证券预计公司2011年、2012年、2013年EPS分别为1.1元、1.74元、2.33元。以42.96元计算，对应2012年PE为24倍，维持“谨慎推荐”评级。

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